Почти 136 000 биткоинов профинансировали компании Strategy и Strive за счёт выпуска привилегированных акций. Этот инструмент открыл новый канал привлечения капитала, который, по мнению аналитиков, дополнит более крупный рынок ETF (биржевых фондов).
Как привилегированные акции связали два мира
Привилегированные акции — это гибридный инструмент, сочетающий черты облигаций и обыкновенных акций. Компании используют их для привлечения капитала без размытия доли обычных акционеров, а инвесторы получают фиксированные дивиденды. Strategy и Strive применили эту схему для финансирования закупок биткоинов, что создало дополнительный спрос на криптовалюту со стороны публичных компаний.
Выпуск таких бумаг позволил аккумулировать средства на покупку почти 136 000 BTC
BTC$80,477-0.30%. Это значительный объём, который превышает резервы многих корпоративных держателей. При этом у модели есть обратная сторона: компаниям необходимо обслуживать дивидендные обязательства перед держателями привилегированных акций.
Выплата дивидендов по привилегированным акциям создаёт фиксированную нагрузку на денежный поток, что может стать проблемой при падении цены биткоина или замедлении роста выручки.
Почему аналитики видят в этом дополнение к ETF
Рынок спотовых биткоин-ETF остаётся основным каналом институционального притока капитала. Однако привилегированные акции предлагают альтернативный механизм: инвесторы, не имеющие доступа к ETF или желающие получить дивидендный доход, могут вкладываться в такие бумаги. Аналитики ожидают, что этот канал будет развиваться параллельно с ETF, расширяя базу инвесторов.
По мнению экспертов, сочетание ETF и корпоративных привилегированных акций создаёт более устойчивую структуру спроса на биткоин. Первый инструмент ориентирован на широкий круг институционалов, второй — на консервативных инвесторов, ищущих регулярные выплаты. Вместе они формируют многоуровневую систему финансирования покупок криптовалюты.
Общий объём покупок биткоинов через привилегированные акции Strategy и Strive достиг почти 136 000 BTC, что сопоставимо с резервами некоторых публичных компаний.
Почему Strategy и Strive стали пионерами новой схемы
Использование привилегированных акций для покупки биткоинов — относительно новый тренд в корпоративном секторе. Ранее компании чаще привлекали капитал через обыкновенные акции или конвертируемые облигации. Strategy (бывшая MicroStrategy) и Strive стали пионерами в применении этого инструмента, что может побудить других последователей.
Рост числа корпоративных держателей биткоина усиливает взаимосвязь между традиционными финансами и крипторынком. Однако устойчивость модели зависит от способности компаний выполнять дивидендные обязательства. Если цена биткоина останется волатильной, давление на денежные потоки будет возрастать.
Что покажут ближайшие отчётности Strategy и Strive
Будущее этой схемы зависит от того, насколько стабильно компании смогут обслуживать дивиденды при колебаниях рынка. Участники рынка будут следить за отчётностями Strategy и Strive, чтобы оценить баланс между агрессивными покупками биткоина и фиксированными обязательствами перед держателями привилегированных акций. Ключевой вопрос — сохранят ли компании темп закупок, если дивидендная нагрузка начнёт съедать свободный денежный поток.