Глава Fundstrat Global Advisors Том Ли уверен, что волна первичных размещений технологических гигантов, включая SpaceX, Anthropic и OpenAI, общей стоимостью в триллионы долларов не вызовет обвала индекса S&P 500. Аналитик считает, что рынок способен поглотить этот объём за счёт институциональных инвесторов, которые сейчас недопредставлены в акциях.
Почему триллионы новых размещений не угрожают S&P 500
По оценкам Fundstrat, совокупная капитализация компаний, готовящихся к выходу на биржу, может достичь астрономических цифр. Однако Том Ли утверждает, что эти объёмы будут абсорбированы пулом так называемых underallocated investors — инвесторов, чьи текущие вложения в акции значительно ниже целевых ориентиров. Речь идёт о пенсионных фондах, страховых компаниях и суверенных фондах, которые исторически держат меньшую долю в публичных бумагах, чем хотели бы.
SpaceX, OpenAI и Anthropic: кто претендует на рекордные IPO
IP$0.5002-0.11%
В списке потенциальных эмитентов три ключевых имени. SpaceX Илона Маска — крупнейшая частная космическая компания мира. OpenAI — создатель ChatGPT, лидер в области генеративного искусственного интеллекта. Anthropic — разработчик конкурирующей модели Claude, также привлёкший миллиардные инвестиции. Выход каждой из этих компаний на IPO может стать крупнейшим в истории.
Том Ли известен как один из самых оптимистичных стратегов на Уолл-стрит. Ранее он точно предсказал восстановление рынка после пандемийного обвала 2020 года.
Как рекордные ставки и инфляция влияют на IPO-цунами
Опасения по поводу «IPO-цунами» возникают на фоне рекордного уровня процентных ставок и высокой инфляции. Многие инвесторы опасаются, что одномоментный выход такого количества «единорогов» истощит ликвидность и спровоцирует распродажу в широком рынке. Однако Ли парирует: институционалы уже накопили огромный «сухой порошок» (нераспределённые средства) и только ждут качественных активов для входа.
Для трейдеров, следящих за индексом S&P 500 через ETF или фьючерсы, этот тезис означает, что даже триллионы новых размещений могут пройти без драматических просадок — если деньги действительно придут с рынка облигаций и кэша. Аналитик не исключает краткосрочной волатильности в дни конкретных IPO, но настаивает, что структурного шока не будет. Ключевой фактор — готовность крупных фондов перекладываться из фиксированной доходности в акции роста.
Останется ли этот прогноз верным, если ФРС продолжит повышать ставки или начнётся рецессия? Пока ответа нет, но сам аргумент Ли о недозагруженных институционалах даёт рынку повод для сдержанного оптимизма.