Hyperliquid
HYPE$40.14-2.92%, EdgeX
EDGE$1.28-4.08% и Pump.fun
PUMP$0.001937-7.07% за месяц распределили среди держателей своих токенов $96 млн — почти $100 млн совокупного дохода. Пока рынок следит за объёмами торгов, эти протоколы доказывают: реальная прибыль важнее транзакционной статистики.
Кто и сколько заработал: разбор трёх протоколов
Все три проекта — относительно молодые приложения в сегменте DeFi (децентрализованных финансов). За 30 дней они вернули пользователям совокупный доход, сопоставимый с выручкой зрелых криптокомпаний. Hyperliquid — децентрализованная биржа деривативов на собственном Layer 1 — направила держателям токенов часть комиссий за торговлю.
EdgeX, протокол ликвидности для кроссчейн-свопов, формирует доход за счёт спредов и комиссий за обмен. Pump.fun — платформа для запуска мемкоинов на Solana
SOL$93.76-2.60% — зарабатывает на комиссиях за создание токенов и торговлю.
Как работает механизм возврата дохода: buyback против прямых выплат
В отличие от традиционных DeFi-протоколов, где комиссии уходят разработчикам или в пулы ликвидности, эти приложения внедрили модель fee distribution — прямые выплаты держателям управляющих токенов. Часть каждой транзакции автоматически направляется в смарт-контракт, который распределяет средства пропорционально долям участников.
Hyperliquid и EdgeX используют механизм buyback-and-distribute: протокол выкупает собственные токены на открытом рынке и раздаёт их стейкерам (пользователям, заблокировавшим монеты в протоколе). Pump.fun применяет прямые выплаты в стейблкоинах, что упрощает учёт прибыли для держателей.
Совокупный доход трёх протоколов за месяц составил $96 млн — это больше, чем у многих зрелых централизованных бирж за аналогичный период.
Контекст и значение для рынка: почему $100 млн — новая планка для DeFi
Сдвиг фокуса с объёмов на реальную доходность — симптом взросления DeFi-сектора. В 2021–2022 годах проекты конкурировали за TVL (суммарную стоимость заблокированных активов) и торговые обороты, часто субсидируя активность через раздачу токенов. Теперь инвесторы требуют осязаемой прибыли.
Hyperliquid, EdgeX и Pump.fun — примеры того, что даже молодые команды могут генерировать устойчивый денежный поток, если архитектура протокола заточена под монетизацию. Для держателей токенов это означает переход от спекулятивного держания к получению дивидендов, аналогичных акционерным выплатам в традиционных финансах.
Сохранят ли проекты текущий уровень доходности при падении активности на рынке? Пока неясно, но сам прецедент возврата $100 млн за месяц задаёт новую планку для всей индустрии DeFi.