Дефолты по корпоративным облигациям затронули лишь 0,1% бумаг в обращении — об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Регулятор не ждет волны неплатежей, но готовит реформу рейтинговых агентств, чтобы инвесторы узнавали о проблемах заемщиков раньше.
Заявление прозвучало на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров 23 октября. Ключевую ставку на этом заседании сохранили на уровне 14% годовых.
Неплатежи точечные, но рейтинги будут пересматривать быстрее
Глава ЦБ подчеркнула, что неплатежи остаются точечными и не угрожают всему рынку. При этом она признала: случаи дефолтов учащаются, и регулятор хочет дать держателям бумаг больше времени на оценку рисков.
По словам Набиуллиной, рейтинговые агентства должны оперативнее реагировать на важные события в компаниях. В таких ситуациях им будут присваивать статус «под наблюдением» и так предупреждать инвесторов о возможном пересмотре рейтинга.
«Доля от общего объема корпоративных облигаций, по которым есть дефолты, — это 0,1% всех облигаций в обращении. То есть ни о какой волне речи не идет», — подчеркнула она.
За успокаивающими 0,1% — рост числа дефолтов
Для частных инвесторов статистика выглядит успокаивающей: рынок в целом стабилен, а неплатежи не выходят за пределы отдельных эмитентов. Однако за сухими 0,1% скрывается тревожная динамика.
По данным «Ведомостей», 13 компаний допустили дефолт в первом полугодии 2026 года. В прошлом году таких случаев было на пять меньше. То есть число неплатежей выросло, пусть и на фоне небольшой доли от всего рынка.
Число дефолтов по корпоративным облигациям выросло: 13 случаев за первое полугодие 2026 года против восьми годом ранее.
Именно поэтому ЦБ предлагает перестроить работу рейтинговых агентств. Новые правила дадут держателям бумаг больше времени, чтобы оценить риски эмитента до пересмотра его рейтинга.
Ставка 14% давит на заемщиков, а сигнал ЦБ — на агентства
Российский долговой рынок последние годы живет в условиях высокой ключевой ставки. Ставка 14% делает заимствования дорогими, а значит, давление на заемщиков сохраняется. На этом фоне даже точечные дефолты становятся чувствительной темой для частных инвесторов.
Сигнал ЦБ важен и для смежных рынков. Криптоинвесторы, которые держат часть портфеля в рублевых инструментах, получают ориентир: регулятор не видит системного кризиса, но ужесточает требования к раскрытию информации. Это снижает риск неожиданных потерь по облигациям.
Что ждать дальше — вопрос открытый. Регулятор дал понять, что готов менять правила игры для рейтинговых агентств, но конкретные сроки и параметры реформы пока не названы. Инвесторам стоит следить за тем, как быстро агентства начнут присваивать статус «под наблюдением» и насколько прозрачной будет эта процедура.