Ювелирный бизнес столкнулся с падением спроса до исторического квартального минимума — при том что мировые центробанки купили 321 тонну золота в III квартале 2026 года, на 42% больше, чем годом ранее. Частные покупатели всё реже берут слитки, монеты и украшения, а крупные игроки перекладываются в биржевые инструменты.
Регуляторы наращивают закупки активнее, чем год назад, а биржевые фонды довели запасы до рекорда: крупные покупатели компенсируют спад в рознице. Главный риск — для ювелирного бизнеса, где потребление в тоннах упало до исторического квартального минимума.
Центробанки взяли 321 тонну, ювелиры — антирекорд
Центробанки приобрели с начала года 675 тонн золота. Этот показатель на 6% больше, чем за тот же период 2025 года, как указано в отчёте Всемирного совета по золоту (World Gold Council). Квартальный объём закупок регуляторов стал максимальным с IV квартала 2024 года.
Совокупный мировой спрос на золото в III квартале снизился на 1% в годовом выражении. Спад обеспечили частные покупатели: они всё реже приобретают слитки, монеты и украшения. При этом биржевые фонды довели запасы до рекордного уровня.
- Центробанки купили 321 тонну в III квартале 2026 года — на 42% больше год к году.
- С начала года регуляторы приобрели 675 тонн — на 6% больше, чем годом ранее.
- Квартальный объём закупок стал максимальным с IV квартала 2024 года.
- Совокупный мировой спрос снизился на 1% в годовом выражении.
- Потребление в ювелирном сегменте упало до исторического квартального минимума.
Спрос государств поддерживает цену металла, что выгодно долгосрочным инвесторам, но частные покупатели всё реже берут слитки, монеты и украшения.
Почему ювелиры теряют покупателей, а фонды бьют рекорды
Главный риск от текущей динамики — для ювелирного бизнеса. Потребление в этом сегменте в тоннах упало до исторического квартального минимума, тогда как крупные покупатели компенсируют спад в рознице.
Биржевые фонды, в свою очередь, довели запасы до рекорда. Это означает, что инвестиционный спрос перетекает от физических слитков и украшений к биржевым инструментам, которые удобнее для крупных игроков.
Для долгосрочных инвесторов поддержка цены со стороны центробанков остаётся позитивным фактором. Однако розничный сегмент — слитки, монеты и ювелирные изделия — теряет покупателей, и ювелирам приходится адаптироваться к новым условиям.
Закупки регуляторов выше прошлогодних на 6%
Закупки регуляторов стали максимальными с IV квартала 2024 года, а с начала года они уже превысили прошлогодний уровень на 6%. Такая динамика указывает на устойчивый интерес государств к золоту как защитному активу.
Одновременно биржевые фонды наращивают запасы до рекорда, перетягивая на себя инвестиционный спрос. Частные покупатели, напротив, охладели к физическому металлу — это меняет структуру рынка и усиливает давление на ювелирную отрасль.
Дальнейшая динамика будет зависеть от того, сохранят ли центробанки текущий темп закупок и сможет ли ювелирный сегмент восстановить потребление после исторического минимума. Ключевой вопрос — удержится ли цена металла на текущих уровнях, если розничный спрос так и не вернётся.