Узбекистан начинает тестирование платежей в стейблкоинах, обеспеченных государственными облигациями. Пилотный проект запускает компания Humo Digital совместно с Национальным агентством перспективных проектов (NAPP) и Центральным банком страны.
В рамках эксперимента более 20 торговых точек примут оплату в новой цифровой валюте HUMO в условиях регуляторной «песочницы». Это одна из первых в мире попыток выпустить стейблкоин, обеспеченный суверенными долговыми обязательствами.
Почему обеспечение гособлигациями — редкость для стейблкоинов
Стейблкоин — это цифровой актив, чья стоимость привязана к резервному активу, в данном случае к государственным облигациям Узбекистана. Такая схема должна обеспечить стабильность курса и доверие со стороны пользователей, поскольку эмитент опирается на обязательства государства.
Платежная система HUMO является национальной альтернативой международным картам и уже широко используется внутри страны. Интеграция стейблкоина в эту инфраструктуру позволит тестировать расчеты в цифровой валюте на реальных потребителях — от покупки продуктов до оплаты услуг.
- В пилоте участвуют более 20 мерчантов — от розничных магазинов до сервисных компаний.
- Надзор за экспериментом осуществляют сразу два регулятора: NAPP и Центральный банк Узбекистана.
- Расчеты будут проходить в рамках специальной правовой «песочницы», которая снижает регуляторные барьеры для новых финансовых технологий.
Чем пилот Humo Digital отличается от соседей по СНГ
Узбекистан уже несколько лет активно развивает законодательную базу для криптоактивов. В 2022 году страна легализовала оборот цифровых валют, а в 2023-м ввела лицензирование для криптобирж и провайдеров услуг. Новый пилот — логичное продолжение курса на интеграцию блокчейн-технологий в национальную финансовую систему.
Выпуск стейблкоина, обеспеченного гособлигациями, выделяет Узбекистан на фоне соседей по СНГ. Пока большинство стран региона ограничивается запретами или осторожными заявлениями, Ташкент тестирует реальный инструмент расчетов с участием государственного долга. Успех эксперимента может создать прецедент для других развивающихся экономик, ищущих способы привлечения инвестиций через цифровые активы.
Государственные облигации как обеспечение стейблкоина — редкая схема: обычно эмитенты используют фиатные резервы или краткосрочные казначейские бумаги.
Для инвесторов из постсоветских стран проект интересен прежде всего как кейс взаимодействия национального регулятора с блокчейн-индустрией. Если пилот Humo Digital окажется успешным, он может повлиять на подходы к цифровым валютам центральных банков (CBDC) и частных стейблкоинов в других юрисдикциях региона.
Показательно, что инициатива исходит не от частной биржи, а от оператора национальной платежной системы. Это снижает риски конфликта с финансовым надзором и повышает шансы на масштабирование проекта после завершения тестового периода.
Какие риски проверят на реальных транзакциях
Результаты пилота станут известны после сбора данных о транзакционной активности и поведении пользователей. Ключевой вопрос — сможет ли обеспечение гособлигациями удержать курс стейблкоина в моменты волатильности на долговом рынке и насколько активно розничные клиенты примут новый способ оплаты.