Золото подешевело на 16% за второй квартал 2026 года — это худший результат с 2013 года. К 30 июня цена драгметалла опустилась до $3942 за унцию, минимума с ноября 2025 года. При этом мировые центробанки, включая Польшу и Китай, продолжают активно наращивать золотые резервы, закупив в мае суммарно 41 тонну.
ФРС давит на ставки — золото теряет 16% за квартал
Давление на золото оказывают ожидания новых повышений процентной ставки ФРС. Крупные банки пересматривают прогнозы: Goldman Sachs снизил годовой прогноз до $4900 за унцию, а Deutsche Bank — до $4300 на третий квартал. Аналитики предупреждают, что при трех или четырех повышениях ставок котировки могут опуститься еще ниже.
Нестабильность на Ближнем Востоке, которая обычно поддерживает спрос на защитные активы, на этот раз не смогла компенсировать давление монетарной политики США. В июне золото потеряло 11,7% после падения на 1,8% в мае.
Падение золота на 16% за квартал — худший результат с 2013 года. Цена обновила минимум с ноября 2025 года.
Польша и Китай скупают золото вопреки коррекции
По данным Всемирного совета по золоту, в мае центробанки закупили суммарно 41 тонну драгоценного металла. Лидерами стали Польша и Китай. Это говорит о том, что регуляторы по-прежнему рассматривают золото как стратегический резервный актив, несмотря на текущую коррекцию.
Институциональные инвесторы, напротив, сокращают позиции. Deutsche Bank предупредил, что при дальнейшем ужесточении политики ФРС котировки могут продолжить снижение, и понизил прогноз на третий квартал до $4300 за унцию.
Доллар и доходности облигаций переигрывают золото
Падение золота происходит на фоне устойчивого укрепления доллара и роста реальных доходностей казначейских облигаций США. Традиционно золото дешевеет, когда альтернативные безрисковые активы приносят более высокую доходность. В 2026 году этот эффект усилился из-за агрессивной риторики ФРС.
Для инвесторов, которые традиционно рассматривают золото как защитный актив, текущая ситуация создает дилемму: с одной стороны, металл дешевеет, с другой — центробанки продолжают его скупать, что может сигнализировать о долгосрочном спросе. В условиях сохраняющейся геополитической напряженности и неопределенности с курсом рубля золото остается одним из немногих ликвидных инструментов для диверсификации сбережений.
Дальнейшая динамика цен будет зависеть от решений ФРС по ставке в июле и августе. Если регулятор возьмет паузу, золото может отыграть часть потерь. Если повышения продолжатся — металл рискует протестировать уровень $3800.