Рынок криптовалют снова проверяет на прочность старую поговорку трейдеров «продавай в мае и уходи». Аналитики разделились во мнениях: одни видят признаки классического медвежьего сценария, другие указывают на принципиально новую структуру спроса, которая может уберечь Биткоин
BTC$77,080-1.34% от повторения обвалов 2018 и 2022 годов.
Дважды май приносил убытки более 17% — будет ли третий раз?
Часть экспертов обращает внимание на сезонную закономерность, которая уже дважды приводила к глубоким просадкам Биткоина в мае. В 2018 году первая криптовалюта потеряла за месяц более 17%, а в мае 2022 года рынок рухнул на фоне краха экосистемы Terra.
Напомним, что на прошлой неделе Биткоин уже падал ниже $78 000, и трейдеры тогда предполагали «медвежью ловушку».
По их мнению, текущая макроэкономическая ситуация добавляет рисков. Ужесточение монетарной политики ФРС и сохраняющаяся инфляция давят на рискованные активы, включая криптовалюты. При этом объёмы торгов на спотовом рынке Биткоина остаются ниже пиковых значений, что усиливает уязвимость к резким движениям.
Сезонный паттерн «продавай в мае» уже дважды приводил к потерям более 17% в течение одного месяца.
Почему институциональные деньги могут сломать старую закономерность
Оппоненты этой точки зрения настаивают, что структура рынка изменилась кардинально. Главный аргумент — институциональный спрос. В отличие от 2018 и 2022 годов, сегодня в экосистеме присутствуют крупные игроки с долгосрочными стратегиями: эмитенты спотовых Bitcoin-ETF, корпоративные казначейства и регулируемые инвестиционные фонды.
Это происходит на фоне того, что спотовые Bitcoin-ETF на прошлой неделе зафиксировали рекордный отток в $1 млрд.
«Сравнительно более широкая и институционализированная база покупателей криптовалют сегодня может предотвратить повторение просадок, которые мы видели в мае 2018 и мае 2022 годов», — отмечают аналитики CoinTelegraph. Эти покупатели, по их мнению, действуют менее эмоционально и реже поддаются паническим распродажам, что создаёт «подушку безопасности» для цены Биткоина.
Кроме того, объём средств, заблокированных в спотовых ETF на Биткоин, продолжает расти, обеспечивая постоянный приток ликвидности даже в периоды рыночной неопределённости. Это принципиально отличает текущий цикл от предыдущих, когда основными участниками были розничные инвесторы.
Ранее Майкл Сэйлор допустил продажу части биткоинов Strategy, чтобы не «обескровить» актив.
Что решит судьбу тренда на ближайшие месяцы
Спор о «медвежьем мае» разворачивается на фоне общего охлаждения рынка после мощного ралли в первом квартале 2024 года. Биткоин, обновивший исторический максимум выше $73 000 в марте, с тех пор консолидируется в широком диапазоне, периодически тестируя поддержки.
Исход этого периода во многом определит дальнейший тренд на ближайшие месяцы. Если институциональные инвесторы действительно смогут сгладить сезонную волатильность, это станет важным сигналом зрелости рынка. Если же «медвежий май» сработает в третий раз, коррекция может оказаться глубже, чем ожидают оптимисты.
Сможет ли новый класс институциональных покупателей переписать историю сезонных паттернов, или рынок вновь подчинится старой закономерности? Ответ будет известен уже в ближайшие недели.