Банк международных расчётов (BIS) назвал частные стейблкоины угрозой для мировой финансовой системы: по мнению организации, такие токены не соответствуют стандартам надёжных денег и ведут к фрагментации платёжной инфраструктуры. Базирующийся в Базеле регулятор призвал центробанки ускорить внедрение собственных цифровых валют (CBDC) и токенизированных депозитов коммерческих банков.
Почему стейблкоины не проходят проверку на надёжность
Эксперты BIS утверждают: приватные стейблкоины — криптовалюты с привязкой к фиату или сырью — не способны гарантировать ту же стабильность и единообразие, что и государственные деньги. Разные эмитенты, разнородные резервы и нестандартные механизмы погашения создают риски для целостности расчётов.
В отчёте прямо указано, что частные цифровые токены «не дотягивают до требований к надёжным деньгам». В кризисной ситуации держатели стейблкоинов могут потерять возможность обменять их на базовый актив по номиналу — именно это произошло во время краха TerraUSD в 2022 году.
Токенизированные деньги центробанков как ответ частным эмитентам
BIS предлагает альтернативу: токенизированные формы денег центральных банков (CBDC) и коммерческих банков. Такие инструменты сохранят скорость, программируемость и круглосуточную доступность цифровых расчётов, но при этом будут обеспечены государственной гарантией и едиными стандартами.
Ранее Европейское банковское управление (EBA) уже предложило ввести штрафы до 12,5% дохода для эмитентов стейблкоинов в ЕС, что подчёркивает ужесточение регулирования.
Организация призывает политиков ускорить разработку CBDC и создать правовую базу для токенизированных депозитов. Без этих мер, предупреждает BIS, фрагментация финансовой системы будет только усиливаться по мере роста рынка стейблкоинов.
Частные стейблкоины не гарантируют возврат средств в кризис: отсутствие единого регулятора и прозрачных резервов делает их уязвимыми для «бегства вкладчиков».
Как глобальные регуляторы давят на рынок стейблкоинов
Заявление BIS — не первая критика стейблкоинов со стороны глобальных регуляторов. Ранее Совет по финансовой стабильности (FSB) и Международный валютный фонд (МВФ) указывали на риски для монетарной политики. Однако именно BIS, который называют «центральным банком для центробанков», обладает наибольшим влиянием на координацию действий регуляторов по всему миру.
На этом фоне напомним, что Binance фиксирует отток $400 млн за неделю на фоне приближения дедлайна MiCA, что также отражает напряжённость на рынке.
Объём рынка стейблкоинов уже превышает 160 миллиардов долларов, при этом доминируют USDT и 
USDT$0.9985+0.00%USDC
USDC$0.9996-0.01% — оба эмитированы частными компаниями. Китай и Нигерия уже запустили собственные CBDC, Европейский союз готовит нормативную базу в рамках MiCA. Россия также разрабатывает цифровой рубль, который может стать альтернативой частным стейблкоинам в расчётах.
Пока центробанки лишь тестируют цифровые валюты, частные стейблкоины продолжают активно использоваться для торговли, переводов и DeFi. BIS настаивает: затягивание с внедрением государственных цифровых денег лишь усугубит раздробленность платёжных систем.
Когда токенизированные рубли, евро и доллары станут реальностью, рынок сделает выбор между государственной гарантией и гибкостью частных решений. Сигнал из Базеля ясен: частные стейблкоины — временное решение, а не основа будущей финансовой архитектуры.