Инвесторы больше не готовы финансировать любое начинание, связанное с криптовалютами, без разбора. Возврат к безоглядному привлечению капитала, который наблюдался в прошлом году, маловероятен, несмотря на возможное оживление покупок Биткоина в корпоративные казны. Об этом заявил глава отдела деривативов Bitfinex Джаг Куунер, комментируя влияние нового ралли на стратегии компаний.
По его словам, нынешний рост рынка не откроет шлюзы для массовых размещений акций и долговых инструментов, как это было ранее.
Почему эпоха безоглядного привлечения капитала закончилась
Куунер прямо указал на смену парадигмы: инвесторы больше не готовы финансировать любое начинание, связанное с криптовалютами, без разбора. В прошлом году компании, объявлявшие о покупке Биткоина в казну, могли легко привлекать средства через рынки капитала. Сейчас ситуация иная: ралли может подтолкнуть некоторые фирмы к возобновлению закупок, но рассчитывать на слепое доверие рынка не стоит.
Напомним, что ранее Strategy купила Bitcoin на $22 млн и выкупила STRC на $193 млн, продолжив наращивать крипторезервы.
Глава деривативов Bitfinex Джаг Куунер сформулировал это так:
«Возврат к безоглядному привлечению капитала, наблюдавшемуся в прошлом году, выглядит маловероятным».
Что именно изменилось для корпоративных казн
Ключевое отличие текущего момента — избирательность инвесторов. Если раньше любая новость о покупке Биткоина компанией вызывала ажиотаж и приток средств, то теперь рынок требует более весомых обоснований.
Это происходит на фоне того, что акции Strategy оказались на пороге «золотого креста» вслед за биткоином.
- Компании, желающие пополнить казну Биткоином, больше не могут рассчитывать на автоматическое одобрение рынка.
- Привлечение капитала через размещение акций или долга становится сложнее и дороже.
- Инвесторы оценивают не только сам факт покупки, но и устойчивость бизнес-модели покупателя.
При этом сам рост Биткоина может стать триггером для возобновления покупок со стороны тех корпораций, которые уже имеют криптовалюту на балансе или рассматривали такую возможность.
Ранее сообщалось, что Metaplanet договорилась купить 93,7% Super League за 2 100 BTC ради выхода на рынки США.
Легкие деньги на рынке капитала для крипто-казначейств закончились — новые размещения потребуют от компаний убедительной стратегии, а не просто следования моде.
Для инвесторов это означает, что волна объявлений о покупке Биткоина в казну может вернуться, но за ней не обязательно последует такой же приток капитала, как в прошлом году.
Как публичные компании превращали Биткоин
BTC$82,851+1.05% в основной актив баланса
Ситуация развивается на фоне того, как в предыдущие годы ряд публичных компаний превратил Биткоин в основной актив своих балансов, привлекая для этого средства с рынков капитала. Рост цены Биткоина делал такие стратегии привлекательными для акционеров, а инвесторы охотно финансировали подобные инициативы. Теперь, по оценке Bitfinex, рынок переходит к более трезвой оценке рисков.
Компаниям из России и СНГ, рассматривающим возможность добавления Биткоина в казну, придется ориентироваться на более жесткие условия привлечения капитала и быть готовыми к повышенному вниманию со стороны инвесторов. Дальнейшее развитие событий зависит от того, насколько устойчивым окажется текущее ралли и смогут ли корпорации предложить рынку убедительные истории роста, а не просто следовать за ценой Биткоина.