Власти Бутана заявили, что не продавали биткоины, хотя данные блокчейн-аналитики Arkham Intelligence фиксируют вывод более $1 млрд из кошельков, приписываемых королевству, на биржи и к торговым фирмам за последний год. Противоречие между ончейн-следами и официальной позицией порождает вопросы о реальном контроле над государственными криптоактивами.
Что зафиксировали аналитики Arkham Intelligence
Согласно информации платформы Arkham Intelligence, за последние 12 месяцев с адресов, которые аналитики связывают с правительством Бутана, было отправлено более $1 млрд в Биткоине. Средства поступали на крупные криптобиржи и счета маркет-мейкеров. Arkham Intelligence — сервис, который деанонимизирует блокчейн-транзакции и приписывает их конкретным организациям на основе поведенческих паттернов и публичных данных.
В ответ на запрос представитель министерства финансов Бутана заявил, что страна «не припоминает» (doesn’t recall) продажи каких-либо биткоинов. Чиновник не уточнил, могли ли перемещения быть связаны с управлением ликвидностью, кредитными операциями или техническими переводами между кошельками.
Бутан — одна из немногих стран, которые майнят Биткоин
BTC$79,029-2.35% с использованием государственной гидроэлектроэнергии. Druk Holding and Investments, инвестиционное подразделение королевства, ещё в 2023 году подтверждало накопление BTC.
Как Бутан накапливает биткоины и почему это вызывает споры
Королевство Бутан ещё в 2019 году начало добычу Биткоина через партнёрство с майнинговой компанией Bitdeer. Страна использует дешёвую энергию гималайских ГЭС для питания ASIC-майнеров. По оценкам Arkham, на начало 2025 года государственные кошельки Бутана содержали около 12 500 BTC (более $1,1 млрд по текущему курсу).
Если данные Arkham верны, а официальный ответ — ошибка или неполное признание, это означает, что Бутан мог незаметно для рынка ликвидировать часть резервов. Если же данные ошибочны — возникает вопрос о точности методов приписывания адресов, которыми пользуются блокчейн-аналитики. В любом случае кейс подчёркивает проблему прозрачности государственных криптоактивов: даже официальные опровержения не всегда снимают сомнения, когда речь идёт о движении миллиардных сумм.
Разрыв между ончейн-данными и официальной позицией может указывать либо на потерю контроля над частью активов, либо на непубличные соглашения с контрагентами.
Почему этот кейс важен для крипторынка
Кейс Бутана — не первый случай расхождения между аналитикой блокчейна и заявлениями властей. Ранее Сальвадор неоднократно опровергал продажу биткоинов, хотя трекеры фиксировали движение средств. Для инвесторов это напоминание: государственные крипторезервы остаются «чёрным ящиком», а данные ончейн-аналитики — лишь вероятностная модель, а не абсолютная истина. Прямой связи с Россией или СНГ в этой истории нет: ни одна из стран региона не раскрывала столь масштабных государственных накоплений в Биткоине.
Сейчас Бутан продолжает майнинг, и его баланс BTC может снова расти. Однако без официального аудита или публичного отчёта Druk Holding внешние наблюдатели не смогут отличить реальное накопление от скрытой распродажи. Останется ли королевство одним из крупнейших держателей биткоина среди государств — или уже тихо избавилось от части резервов?