Крупнейшая американская биржа деривативов Cboe Global Markets возвращает ставки типа «да/нет» на индекс S&P 500 спустя десять лет после их отмены. Решение выводит Cboe на территорию, которую Polymarket и Kalshi превратили в один из самых быстрорастущих сегментов интернет-трейдинга.
Как работают новые контракты
Бинарные опционы Cboe представляют собой пари с двумя исходами: вырастет или упадёт индекс S&P 500 к моменту экспирации. В отличие от классических опционов, выплата здесь фиксированная — либо полная сумма, либо ноль. Биржа подала заявку на регистрацию продуктов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) ещё в прошлом году. Ожидается, что торги начнутся во второй половине 2025 года при условии одобрения регулятора.
Напомним, что CFTC уже подала в суд на девятый штат из-за регулирования рынков предсказаний, что подчеркивает напряженность вокруг подобных инструментов.
Почему Cboe возвращается к бинарным опционам
В 2015 году Cboe свернула линейку бинарных опционов из-за низкого спроса и ужесточения регулирования. Сейчас ситуация кардинально изменилась: платформы вроде Polymarket (ставки на события) и Kalshi (прогнозные рынки) привлекли миллионы пользователей.
- Polymarket обработала сделок на $9 млрд за 2024 год.
- Kalshi получила одобрение CFTC на торговлю контрактами на исходы выборов и спортивных матчей.
- Общий объём рынка предсказаний превысил $15 млрд по итогам прошлого года.
Cboe намерена конкурировать за ту же аудиторию, предлагая инструмент на базе традиционного фондового индекса вместо политических или событийных контрактов.
Ранее CBOE рассматривала замену бессрочных фьючерсов на BTC и ETH, что свидетельствует о стремлении биржи адаптироваться к новым рыночным трендам.
Бинарные опционы — это контракты с двумя возможными исходами: «в деньгах» или «вне денег». В отличие от обычных опционов, они не дают права купить или продать актив — только фиксированную выплату при верном прогнозе.
Как бум прогнозных рынков изменил стратегию Cboe
Возвращение Cboe совпало с бумом прогнозных рынков, которые SEC и CFTC ранее рассматривали как нелегальные букмекерские конторы. После серии судебных побед Kalshi и Polymarket легализовали ставки на выборы и экономические показатели.
Для Cboe это попытка диверсифицировать бизнес: биржа традиционно зарабатывает на опционах на волатильность (VIX) и индексных фьючерсах, но теряет долю рынка из-за роста розничных платформ. Если SEC одобрит заявку, Cboe станет первой крупной биржей, предлагающей бинарные опционы на фондовый индекс в США.
Прямой связи с Россией или СНГ у события нет: Cboe не обслуживает розничных клиентов из этих регионов, а Polymarket и Kalshi ограничили доступ для пользователей из России. Однако сам тренд на упрощение деривативов может повлиять на глобальный рынок: если продукт окажется успешным, другие биржи, включая азиатские, могут запустить аналоги.
Итог: Cboe делает ставку на то, что розничные инвесторы, привыкшие к простым контрактам на Polymarket, перейдут на торгуемые на бирже инструменты. Успех проекта решит SEC — и, возможно, задаст направление для всей индустрии деривативов.