Крупнейшая американская криптобиржа Coinbase, по словам её топ-менеджера Джона Д’Агостино, первой на рынке собрала полный набор институциональных услуг в единый технологический стек. Речь идёт о торговле, кастодиальном хранении, финансировании, деривативах и кросс-маржинальной торговле — всё это теперь доступно клиентам без необходимости обращаться к сторонним посредникам.
Как Coinbase объединила пять ключевых сервисов для крупных клиентов
Институциональное подразделение биржи долгое время развивало каждое из этих направлений по отдельности, но теперь объединило их в бесшовную инфраструктуру. Как отметил старший директор Coinbase по институциональным продажам Джон Д’Агостино, конкуренты до сих пор вынуждены «собирать эти компоненты по частям» из разных источников. Это создаёт дополнительные риски и замедляет операции крупных игроков.
Ранее глава протокола Base Джесси Поллак заявлял, что ИИ-агенты станут следующей большой волной для криптоплатежей, что теперь находит отражение в новой институциональной платформе Coinbase.
Единый стек включает четыре ключевых блока:
- Трейдинг — спотовая и маржинальная торговля цифровыми активами.
- Кастодиальное хранение — защита активов клиентов с использованием холодных кошельков и страховых механизмов.
- Финансирование — кредитные линии и заёмные средства для увеличения торговых позиций.
- Деривативы и кросс-маржинальность — фьючерсы, опционы и возможность использовать залоговое обеспечение по всем продуктам одновременно.
Почему институциональные инвесторы ждали такого решения
Институциональные инвесторы — хедж-фонды, пенсионные фонды и банки — всё активнее входят на крипторынок, но сталкиваются с фрагментированной инфраструктурой. Обычно им приходится работать с несколькими провайдерами: одна платформа для торговли, другая для хранения, третья для займов. Coinbase предлагает заменить эту цепочку одним окном, что снижает операционные издержки и контрагентские риски.
Напомним, что на прошлой неделе опционы на биткоин-ETF от BlackRock обогнали Deribit, что подчеркивает растущий интерес институционалов к деривативам, который теперь стремится монетизировать Coinbase.
По данным Coinbase, объём институциональных торгов на платформе превышает $200 млрд в квартал, а под управлением в кастодиальном сервисе находится более $100 млрд в цифровых активах.
Конкуренты, такие как Binance, OKX и Kraken, также развивают институциональные продукты, но ни один из них пока не объявил о полной интеграции всех четырёх направлений в единый стек. Д’Агостино подчеркнул, что именно бесшовность — ключевое преимущество Coinbase в борьбе за крупных клиентов.
Для рынка это означает, что борьба за институциональные деньги переходит из плоскости «кто предложит больше активов» в плоскость «кто обеспечит лучший сервис». Если Coinbase удастся подтвердить надёжность своего стека на практике, она может занять доминирующее положение в сегменте prime
PRIME$1.03+0.04% brokerage для криптовалют.
Что будет дальше? Ожидается, что конкуренты ускорят разработку аналогичных интегрированных решений, а регуляторы внимательнее присмотрятся к рискам концентрации услуг у одного провайдера.