Евросоюз намерен пересмотреть нормативную базу для криптоактивов (MiCA), чтобы распространить её действие на эмитентов стейблкоинов, зарегистрированных за пределами ЕС. Причиной стали планы США принять собственный закон о стейблкоинах, а также необходимость регулировать токенизированные платежи и депозиты. Если поправки примут, иностранные компании, выпускающие стейблкоины для европейских пользователей, будут обязаны соблюдать те же требования, что и местные игроки.
Планы США подтолкнули ЕС к пересмотру MiCA
Официальные лица ЕС планируют обсудить изменения в рамках так называемой «MiCA 2.0» в ответ на американский законопроект о стейблкоинах и правила для токенизированных платежей и депозитов. Об этом сообщает CoinTelegraph со ссылкой на источники, знакомые с ходом обсуждений. Нынешняя версия MiCA, принятая в 2023 году, не охватывает эмитентов, которые не имеют физического присутствия в Евросоюзе, но чьи стейблкоины обращаются на европейском рынке.
По данным источников, европейские регуляторы опасаются, что без таких поправок крупные американские эмитенты, такие как Circle (USDC
USDC$0.9999+0.00%) или потенциальные новые игроки, смогут обходить европейские нормы, работая из-за рубежа. Это создаёт неравные конкурентные условия для местных компаний и подрывает контроль над финансовой стабильностью.
MiCA — первый в мире всеобъемлющий закон о криптоактивах, вступивший в силу в июне 2023 года. Он устанавливает правила для эмитентов стейблкоинов, бирж и кастодианов, но не регулирует децентрализованные финансы и NFT.
Три ключевых направления поправок
Поправки, по предварительным данным, затронут три ключевых направления:
Напомним, что ранее ESMA уже анонсировала проверку рисков кастодиальных сервисов для криптоактивов после перехода на MiCA.
- Распространение требований MiCA на эмитентов стейблкоинов, зарегистрированных в юрисдикциях за пределами ЕС, но чьи активы используются внутри Союза.
- Введение правил для токенизированных депозитов — цифровых аналогов банковских вкладов, которые могут выпускать как банки, так и небанковские организации.
- Установление единых стандартов для токенизированных платежей, включая расчёты в стейблкоинах между участниками рынка.
Источники уточняют, что обсуждение находится на ранней стадии, и окончательный объём изменений может измениться. Однако намерение адаптировать MiCA к новым реалиям подтверждается на уровне Европейской комиссии и Европейского центрального банка.
Почему американский законопроект вызвал беспокойство в ЕС
Американский закон о стейблкоинах, который послужил триггером для пересмотра MiCA, пока не принят, но его проект уже вызвал беспокойство в ЕС. Законопроект, внесённый в Конгресс, предполагает, что эмитенты стейблкоинов должны быть зарегистрированы в США и соответствовать требованиям к резервам. Если он будет принят, европейские компании, работающие с долларовыми стейблкоинами, окажутся под двойным регулированием.
Токенизированные платежи и депозиты — ещё один быстрорастущий сегмент. Крупные банки, включая JPMorgan и Goldman Sachs, уже тестируют токенизированные депозиты для внутренних расчётов. ЕС хочет заранее установить для них чёткие правила, чтобы избежать фрагментации рынка и рисков для финансовой системы.
Если поправки примут, иностранные эмитенты стейблкоинов, включая USDT и USDC, могут быть вынуждены либо открыть представительство в ЕС, либо ограничить доступ к своим токенам для европейских пользователей.
Для держателей стейблкоинов в России и СНГ, которые часто используют USDT для расчётов и сбережений, это может означать сокращение доступных вариантов. Однако прямого влияния на регион новость пока не оказывает, так как российские пользователи и так работают в основном через неевропейские платформы.
Европейский центральный банк ранее выражал обеспокоенность, что нерегулируемые стейблкоины могут подорвать денежно-кредитную политику и финансовую стабильность. «MiCA 2.0» — попытка закрыть эту брешь до того, как рынок токенизированных активов вырастет до масштабов, угрожающих традиционной банковской системе.
Ожидается, что официальные предложения по изменению MiCA будут представлены во втором полугодии 2025 года. До этого времени европейские регуляторы продолжат консультации с участниками рынка и международными партнёрами. Смогут ли новые правила догнать развитие рынка, или эмитенты стейблкоинов найдут очередной способ обойти ограничения?