Еврокомиссия 20 мая запустила общественные консультации по регулированию рынков криптоактивов (MiCA) — почти через два года после вступления норм в силу. Участники отрасли и широкая аудитория сомневаются в эффективности системы, а в Брюсселе хотят понять, насколько закон соответствует быстро меняющемуся сектору. Замечания принимаются до 31 августа.
Почему Брюссель пересматривает MiCA спустя два года
MiCA, вступивший в силу в 2024 году, стал первой полноценной регуляторной системой для крипторынка среди крупных юрисдикций. Закон установил единые правила для токенов, привязанных к активам, электронных денег и поставщиков услуг с криптоактивами во всех 27 странах ЕС. Еврокомиссия хочет выяснить, насколько принятая система соответствует быстро меняющемуся сектору.
Напомним, что ЕС уже запустил публичные консультации по пересмотру MiCA на прошлой неделе.
Консультация разделена на два направления: для широкой публики и для компаний — эмитентов токенов, бирж, банков и профильных организаций. В центре дискуссии — регулирование стейблкоинов — криптовалют, обеспеченных фиатными деньгами или активами. По отраслевым данным, под MiCA одобрено около 30 стейблкоинов, обеспеченных фиатом. Параллельная категория токенов, обеспеченных активами, пока не прошла процедуру допуска ни для одного продукта.
Глобальное давление и реакция рынка
Консультации проходят на фоне меняющегося рынка цифровых активов и давления со стороны зарубежных регуляторов. Пока Евросоюз оценивает свои правила, другие юрисдикции — например, США и Великобритания — активно двигаются в сторону более гибкого или, наоборот, более жёсткого регулирования. Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард публично поддержала MiCA, но признала необходимость донастройки.
По её словам, которые приводит официальный сайт ЕЦБ, «регуляторная система должна эволюционировать вместе с инновациями, чтобы не подавлять их, но и не допускать рисков для финансовой стабильности».
Под MiCA одобрено около 30 стейблкоинов, обеспеченных фиатом, но ни один токен, обеспеченный активами, не прошёл процедуру допуска.
Как MiCA изменил рынок и что осталось за скобками
MiCA стал ответом ЕС на хаотичный рост крипторынка в 2021–2022 годах, когда крах Terra, FTX и ряда других проектов показал уязвимость индустрии без единых правил. Закон вводит обязательное лицензирование для бирж, кастодианов и эмитентов стейблкоинов, а также строгие требования к резервам. Однако практика показала, что категория токенов, обеспеченных активами (например, токены, привязанные к золоту или недвижимости), осталась без единого одобренного продукта — это создаёт пробел в регулировании.
Для участников из СНГ, которые работают через европейские юрисдикции, пересмотр MiCA может означать изменение условий лицензирования и доступа к рынку ЕС. Прямого влияния на Россию или Беларусь закон не оказывает, но компании, зарегистрированные в ЕС, будут вынуждены адаптироваться к новым требованиям.
Итоги консультаций станут основой для поправок в MiCA, которые могут быть внесены уже в 2027 году. Вопрос в том, успеет ли Евросоюз адаптировать правила быстрее, чем рынок найдёт обходные пути.