Goldman Sachs встроил фонд казначейских бумаг на $100 млрд в расчётные механизмы институциональных криптокомпаний — и сделал это без выпуска токенизированной версии фонда. Цифровых акций, обеспеченных гособлигациями США, банк не создавал. Это первый случай, когда крупнейший банк подключает традиционный фонд такого масштаба к инфраструктуре криптофирм.
Доступ к фонду через существующие каналы Goldman Sachs
Институциональные криптокомпании получают доступ к фонду через уже работающие каналы банка. Криптофирмы могут задействовать средства фонда в своих операциях, не дожидаясь выпуска отдельного цифрового актива. Такой подход отличается от стратегии конкурентов, которые делают ставку именно на токенизацию.
Токенизация — выпуск цифровых токенов, обеспеченных реальными активами. Многие банки видят в ней способ ускорить расчёты и снизить издержки. Goldman Sachs пошёл другим путём: банк подключает криптокомпании напрямую к традиционному фонду.
Напомним, что ранее Franklin Templeton запустил токенизированный залог на Bybit — ещё один пример того, как традиционные фонды денежного рынка встраиваются в криптоинфраструктуру.
Фонд казначейских бумаг — это пул гособлигаций США, доходность которого привязана к краткосрочным ставкам. Для криптофирм такой инструмент заменяет хранение свободных средств в банках.
Резервы криптокомпаний без выхода из криптоинфраструктуры
Крупные криптокомпании годами искали способ держать резервы в надёжных инструментах, не выводя их из криптоинфраструктуры. Goldman Sachs закрывает эту потребность без создания токена. Для банка это способ монетизировать спрос на казначейские продукты со стороны нового класса клиентов.
Другие игроки Уолл-стрит — BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity — уже запустили токенизированные фонды денежного рынка. Goldman Sachs выбрал менее публичный, но более быстрый маршрут. В результате банк получает доступ к криптокомпаниям, которые не готовы работать с токенизированными продуктами из-за регуляторных рисков.
Goldman Sachs не выпускает токен и не регистрирует новый продукт — это отличает его шаг от действий BlackRock и Franklin Templeton.
Ставка на расчётную инфраструктуру вместо кастодиальных услуг
Интерес традиционных банков к криптоинфраструктуре растёт на фоне смягчения регуляторного давления в США. Фонд на $100 млрд — один из крупнейших в портфеле Goldman Sachs. Его подключение к криптокомпаниям означает, что банк готов работать с этим сектором на уровне расчётной инфраструктуры, а не только через кастодиальные услуги.
Для криптобирж и маркетмейкеров это снижает зависимость от банковских депозитов, которые после краха Silvergate и Signature стали менее доступны. Goldman Sachs фактически предлагает альтернативу — держать резервы в его фонде казначейских бумаг.
Какие именно криптофирмы получат доступ к механизму и на каких условиях — пока не раскрывается. Если схема окажется востребованной, другие банки могут запустить аналогичные решения — без токенизации и с меньшими регуляторными издержками.