Hyperliquid Strategies, управляющая казначейством токенов HYPE, за квартал потратила 
HYPE$78.23-0.13%$785 млн на покупку токенов и одновременно подала заявку на регистрацию фьючерсной деятельности — чтобы вывести бессрочные фьючерсы на базе Hyperliquid на американский рынок. Это один из крупнейших корпоративных вкладов в токен DeFi-протокола и прямой шаг к легализации торговли перпетуалами в США.
Какой статус нужен Hyperliquid Strategies для запуска перпетуалов в США
Речь идёт о бессрочных фьючерсах (perpetual futures, или перпетуалах) — деривативах без даты экспирации, которые позволяют торговать с плечом и удерживать позицию сколь угодно долго. Hyperliquid Strategies намерена получить регистрацию фьючерсного комиссионного торговца (FCM) или аналогичный статус, чтобы предлагать такие контракты американским клиентам.
Сейчас перпетуалы на Hyperliquid доступны в основном через децентрализованный протокол и офшорные площадки. Легальный выход на рынок США потребует соблюдения правил CFTC — Комиссии по торговле товарными фьючерсами, которая регулирует деривативы на товары и криптовалюты.
Почему $785 млн в HYPE делают компанию крупным держателем токена
За один квартал компания приобрела токенов HYPE на $785 млн. Это делает Hyperliquid Strategies одним из крупнейших держателей токена управления протоколом Hyperliquid, который используется для стейкинга, голосования и оплаты комиссий в экосистеме.
- Сумма квартальных покупок — $785 млн.
- Цель — накопление казначейского резерва в HYPE.
- Параллельно подана заявка на фьючерсную регистрацию для запуска перпетуалов в США.
Hyperliquid — децентрализованная биржа и Layer 1 блокчейн, специализирующийся на торговле перпетуалами с высоким плечом и низкими комиссиями. Токен HYPE управляет параметрами протокола и используется в стейкинге.
Подобная модель «казначейской компании» уже знакома рынку по Strategy (бывшая MicroStrategy) для Биткоина и по ряду публичных компаний, скупающих Эфириум
ETH$2,227.06-1.02%. Hyperliquid Strategies пытается повторить её для токена DeFi-протокола, совмещая инвестиционную стратегию с операционной деятельностью на рынке деривативов.
Как смягчение регулирования в 2024–2025 годах открывает нишу для Hyperliquid
Заявка на фьючерсную регистрацию в США появляется на фоне общего смягчения регуляторного подхода к криптодеривативам: в 2024–2025 годах CFTC и SEC одобрили ряд спотовых ETF и допустили больше институциональных продуктов. Hyperliquid Strategies хочет занять нишу легального американского провайдера перпетуалов, пока конкуренты — Binance, Bybit и OKX — ограничены в доступе к клиентам из США.
Прямой связи с событием у трейдеров из СНГ нет: заявка касается американского регулирования и американских клиентов. Однако успех регистрации может усилить конкуренцию на глобальном рынке перпетуалов и повлиять на ликвидность и комиссии у офшорных площадок, которыми пользуются трейдеры из СНГ.
Перпетуалы с плечом несут риск ликвидации позиции при резких движениях цены. Для американских клиентов легальный запуск будет сопровождаться ограничениями по максимальному плечу и обязательной проверкой инвесторов.
Сроки рассмотрения заявки и её итог пока не раскрыты. Регулятор может как одобрить запуск с ограничениями, так и отложить решение на неопределённый срок. Следующий шаг — реакция CFTC и возможные уточнения по структуре продукта: будут ли перпетуалы Hyperliquid доступны розничным инвесторам США или только квалифицированным. От этого зависит, станет ли Hyperliquid Strategies первым легальным американским мостом к DeFi-перпетуалам или останется нишевым игроком.