Новое исследование Galaxy Research предполагает, что минимальная цена Биткоина может не упасть так низко, как в предыдущие медвежьи рынки, но процесс поиска дна всё ещё продолжается. Аналитики компании выявили необычный паттерн — так называемую «спокойную вершину», которая ставит под сомнение большинство текущих оценок рыночного дна.
«Спокойная вершина» Биткоина: почему прошлые модели поиска дна дают сбой
В отличие от прошлых циклов, где пик Биткоина сопровождался резкими обвалами и паникой, текущая вершина характеризуется относительно плавным снижением. По данным Galaxy, это делает традиционные методы оценки дна — например, анализ на основе прошлых коррекций в 80-85% — менее надёжными. Исследователи подчёркивают: «Спокойная вершина бросает вызов большинству оценок рыночного дна».
Ключевой вывод работы: Биткоин
BTC$63,511+0.01% может не достичь таких экстремально низких цен, как в 2018 или 2022 годах. Однако это не означает, что дно уже пройдено. Процесс всё ещё разворачивается, и для его завершения потребуются дополнительные сигналы.
Почему старые модели могут подвести инвесторов
Традиционно аналитики ориентируются на падение от исторического максимума на 70-85%, чтобы определить зону дна. Galaxy указывает, что из-за «спокойной вершины» такая экстраполяция может давать заниженные или завышенные оценки. Вместо этого исследователи предлагают учитывать:
- Объёмы торгов и ликвидность на спотовых и фьючерсных рынках.
- Поведение долгосрочных держателей — их склонность продавать или удерживать позиции.
- Макроэкономический фон, включая политику ФРС и инфляцию.
Эти факторы, по мнению Galaxy, сейчас играют более важную роль, чем простая процентная коррекция от ATH (исторического максимума).
Контекст и значение для рынка
Предыдущие медвежьи циклы Биткоина (2014, 2018, 2022) были вызваны крахом крупных бирж, запретами в Китае или крахом стейблкоинов. Нынешнее замедление происходит на фоне постепенного ужесточения монетарной политики ФРС и снижения аппетита к риску. При этом институциональные инвесторы через спотовые ETF в США продолжают накапливать актив, что может смягчить падение.
Galaxy Research: текущая коррекция отличается от прошлых — она более плавная и менее паническая, что может привести к более высокому дну.
Для крипторынка это означает, что привычные стратегии «купить на дне после обвала 80%» могут не сработать. Инвесторам стоит пересмотреть свои модели входа, ориентируясь не только на цену, но и на ончейн-данные.
Итог: исследование Galaxy не даёт однозначного прогноза, но чётко указывает, что старые шаблоны поиска дна устаревают. Биткоин может найти поддержку на более высоких уровнях, чем ожидалось — но для этого рынку нужно пройти через фазу консолидации и накопления.