Пятиминутные рынки предсказаний курса Биткоина создают стимулы для манипуляции спотовой ценой в момент расчёта контрактов. К такому выводу пришли исследователи Стэнфордского университета, проанализировав механику работы платформы Polymarket.
Как короткое окно контракта позволяет двигать цену
Исследователи из Стэнфорда выявили, что короткие временные окна для расчёта по контрактам на Polymarket делают систему уязвимой. У трейдера появляется мотивация искусственно сдвинуть цену базового актива — в данном случае Биткоина — непосредственно перед фиксацией результата. Это позволяет получить прибыль по деривативу, не совершая крупных ставок на самом рынке предсказаний.
Проблема кроется в самой механике 5-минутных рынков. Чем короче окно между заключением пари и его исполнением, тем дешевле и проще манипулировать ценой на спот-рынке. Злоумышленнику не нужно удерживать цену часами — достаточно краткосрочного всплеска или падения.
Напомним, что ранее Чехия внесла Polymarket в «черный список» азартных игр, что подчеркивает растущее внимание регуляторов к рынкам предсказаний.
Увеличение времени расчёта как способ борьбы с манипуляциями
В качестве потенциального исправления авторы работы предлагают увеличить временные окна для расчётов. Более длительные периоды, например, часы или дни, делают манипуляцию экономически невыгодной, так как требуют значительно большего капитала для удержания цены в нужном диапазоне.
Исследование опирается на данные платформы Polymarket, одного из крупнейших децентрализованных рынков предсказаний, где пользователи делают ставки на исход реальных событий, включая колебания курсов криптовалют.
Хотя Polymarket и другие подобные платформы набирают популярность, вопросы их устойчивости к манипуляциям остаются открытыми. Стэнфордский анализ — шаг к пониманию того, как дизайн смарт-контрактов может влиять на честность торгов.
Это происходит на фоне того, что CFTC требует от Kalshi не отменять сделки вопреки решению суда Мичигана, демонстрируя напряженность вокруг регулирования подобных платформ.
Почему инвесторам стоит присмотреться к времени закрытия контрактов
Рынки предсказаний всё чаще рассматриваются как альтернативный источник информации о будущих событиях, однако их безопасность напрямую зависит от технической реализации. Предыдущие инциденты на других платформах уже показывали, что оракулы — механизмы поставки внешних данных в блокчейн — могут становиться точкой атаки. Новое исследование смещает фокус с оракулов на временные параметры контрактов.
Для криптосообщества это означает, что даже популярные и проверенные протоколы могут содержать скрытые стимулы для недобросовестного поведения. Инвесторам стоит обращать внимание не только на ликвидность рынка, но и на его технические параметры, такие как время расчёта. Пока Polymarket и другие сервисы не внедрили предложенные изменения, трейдерам стоит учитывать риск краткосрочных ценовых аномалий, особенно в моменты закрытия 5-минутных контрактов на Биткоин
BTC$64,148-0.96%.