Аналитики JPMorgan заявили, что политика продаж Bitcoin
BTC$61,619+2.47% компании Strategy (ранее MicroStrategy) создаёт ненужную рыночную неопределённость и «двусторонний риск» для крипторынка. Вместо продажи монет банк рекомендует компании привлекать капитал через выпуск акций для формирования денежных резервов.
Почему JPMorgan считает продажи Bitcoin Strategy избыточным риском
В своём отчёте банк указал, что текущая стратегия Strategy по периодической продаже части биткоин-резервов вносит избыточную волатильность. По мнению аналитиков, такие действия создают неопределённость для участников рынка, которые не могут заранее оценить объём и сроки потенциальных продаж. JPMorgan подчёркивает, что этот риск является «избегаемым» — компания могла бы отказаться от прямых продаж Bitcoin в пользу эмиссии акций.
Напомним, что ранее директор ФБР Кэш Пател не раскрыл вовремя инвестиции в MicroStrategy, что также привлекло внимание к компании.
Выпуск новых ценных бумаг позволил бы Strategy накапливать денежные средства без создания дополнительного давления на курс первой криптовалюты. Именно этот аргумент стал центральным в рекомендациях банка.
Как решения Strategy влияют на весь крипторынок
Strategy — крупнейший публичный корпоративный держатель Bitcoin: компания владеет более чем 214 400 BTC (на сумму свыше $14 млрд по текущему курсу). Любое решение о продаже даже небольшой части этого пакета способно ощутимо повлиять на рыночную цену актива.
Это происходит на фоне того, что Биткоин рискует продолжить падение после худшего июня с 2022 года, усиливая опасения аналитиков.
Ранее Strategy неоднократно заявляла, что рассматривает Bitcoin как долгосрочный резервный актив и не планирует массовых распродаж. Однако отдельные продажи для финансирования операций или приобретений всё же проводились.
Почему критика JPMorgan — сигнал для всех институционалов
Критика со стороны JPMorgan — одного из крупнейших банков Уолл-стрит — подчёркивает растущее внимание традиционных финансовых институтов к поведению крупных держателей криптовалют. В условиях, когда всё больше корпораций включают Bitcoin в свои казначейские резервы, вопросы прозрачности и предсказуемости их действий становятся критическими. Примечательно, что сама Strategy в последние кварталы активно использовала выпуск конвертируемых облигаций и акций для покупки дополнительных объёмов Bitcoin, а не для их продажи.
Тем не менее, JPMorgan настаивает, что даже эпизодические продажи создают ненужный шум на рынке. Останется ли Strategy привержена текущей политике или последует рекомендациям JPMorgan — пока неясно. Решение компании может задать тренд для других институциональных держателей Bitcoin, которые сейчас наблюдают за этой дискуссией.