Kalshi, американская платформа предсказаний, заявила: проверки со стороны CFTC — Комиссии по торговле товарными фьючерсами США — нет. Необычные паттерны торговли на её бессрочном рынке Эфириума компания объясняет действием программы поощрения ликвидности, а не манипуляциями или нарушением правил.
Что именно произошло на бессрочном рынке Эфириума
Речь идёт о бессрочном контракте на Эфириум
ETH$2,679.55-0.19% — инструменте без даты экспирации, который торгуется на платформе Kalshi. Внимание регуляторов и наблюдателей привлекли нетипичные схемы сделок, которые могли указывать на попытки влиять на цену или объёмы.
По версии Kalshi, источник аномалий — внутренняя механика вознаграждений для маркет-мейкеров и трейдеров, предоставляющих ликвидность. Такие программы часто используются биржами, чтобы снизить спред и повысить глубину стакана.
Напомним, что CFTC и SEC одновременно запустили ончейн-инициативы — впервые за всю историю двух ведомств.
Бессрочные контракты (perpetual futures) не имеют срока исполнения и удерживаются за счёт периодических платежей между лонгами и шортами — механизма funding rate.
Позиция Kalshi и реакция рынка на заявление
Компания подчёркивает: проверки со стороны CFTC нет, а все операции соответствуют внутренним правилам и требованиям регулятора. Заявление прозвучало на фоне усилившегося внимания CFTC к рынкам предсказаний и деривативам на криптоактивы.
Kalshi — одна из немногих платформ предсказаний, получивших от CFTC разрешение на работу с контрактами на события в США. Любые намёки на регуляторное давление воспринимаются участниками рынка особенно остро.
Это происходит на фоне того, что рынок готовится к встряске из-за экспирации опционов на $18 млрд.
Kalshi утверждает, что аномальная торговля на рынке Эфириума связана исключительно с программой стимулирования ликвидности, а не с расследованием CFTC.
Почему ситуация важна для всего рынка предсказаний
Рынки предсказаний — сегмент, где пользователи торгуют контрактами на исход политических, спортивных и экономических событий. В США этот сектор находится под пристальным вниманием CFTC: регулятор неоднократно указывал, что такие платформы могут подпадать под законы о деривативах.
Для Kalshi ситуация важна репутационно: компания конкурирует с Polymarket и другими игроками, часть которых сталкивалась с ограничениями со стороны американских властей. Прозрачность в объяснении торговых аномалий становится фактором доверия институциональных участников.
Отдельный вопрос — как программы вознаграждения ликвидности влияют на честность ценообразования. Если стимулы создают искажения, регуляторы могут пересмотреть подход к оценке манипуляций на подобных площадках.
Запросит ли CFTC официальные разъяснения у Kalshi или ограничится публичным заявлением платформы — открытый вопрос. Дальнейшее развитие зависит от того, появятся ли независимые подтверждения аномалий со стороны аналитиков блокчейна и торговых данных.