Крипто-кастодианы — компании, хранящие цифровые активы клиентов, — готовы проводить расчёты по деривативам напрямую, в обход банков-посредников. Речь идёт о сегменте, где ежедневно обрабатываются миллиарды долларов, и конкуренция за него набирает обороты.
Как крипто-кастодианы собираются обойти банки в расчётах по деривативам
Рынок расчётов по деривативам традиционно контролируется крупными банками, которые выступают посредниками и гарантами сделок. Крипто-кастодианы предлагают альтернативу: они готовы проводить расчёты напрямую, используя цифровые активы и блокчейн-инфраструктуру.
Такой подход может снизить издержки и ускорить операции, но требует признания со стороны регуляторов. По данным CoinTelegraph, речь идёт о сегменте с ежедневным оборотом в миллиарды долларов. Однако пока неясно, смогут ли крипто-компании получить необходимые лицензии и соответствовать требованиям, предъявляемым к банкам.
Напомним, что ранее Goldman Sachs и Citi вложили $270 млн в стейблкоин-проект Project Faro, подтвердив интерес крупнейших банков к цифровым активам.
Регуляторные послабления последних лет позволили крипто-кастодианам претендовать на роль в расчётах, но их статус остаётся предметом дискуссий.
Почему смена контроля над Конгрессом ставит под вопрос позиции кастодианов
Ситуация осложняется сменой контроля над Конгрессом США, что может повлиять на законодательство о цифровых активах. Ранее регуляторы выпускали разъяснения, смягчающие правила для кастодианов, но без устойчивой законодательной базы их позиция уязвима.
Ключевой вопрос — смогут ли крипто-фирмы конкурировать с банками на равных, или им уготована ниша вспомогательных сервисов. Ответ зависит от того, как быстро будет принято федеральное законодательство о цифровых активах и кто будет контролировать профильные комитеты.
Это продолжает дискуссию о том, выживут ли стейблкоины, когда банки догонят крипту, — теперь уже применительно к рынку деривативов.
Что выход кастодианов на рынок расчётов значит для институционализации крипты
Выход крипто-кастодианов на рынок расчётов — часть более широкого тренда на институционализацию цифровых активов. Банки уже несколько лет тестируют блокчейн-решения для расчётов, но пока не спешат отказываться от традиционных механизмов.
Крипто-компании, в свою очередь, наращивают инфраструктуру и ищут новые источники дохода за пределами простого хранения активов. Для инвесторов из России и СНГ эта тема имеет косвенное значение: она показывает, как регуляторная среда в США может открыть или закрыть окно возможностей для крипто-бизнеса. Прямого влияния на локальный рынок пока нет.
Дальнейшее развитие событий зависит от законодательных инициатив и решений судов. Если крипто-кастодианы получат официальный статус в расчётах, это может изменить расстановку сил на рынке деривативов — вопрос лишь в том, успеют ли банки перестроить собственные блокчейн-решения раньше, чем конкуренты закрепятся в новом сегменте.