Бывший операционный директор цифрового банкинга в Lloyds Banking Group Алессандро Хатами задал вопрос, который может перевернуть рынок стейблкоинов: сохранят ли они преимущество, когда традиционные банки освоят ту же технологию? Поводом стало сближение криптокомпаний и банков — первые стремятся получить банковские лицензии, вторые всё активнее изучают блокчейн и цифровые активы.
Почему граница между банками и криптокомпаниями исчезает
Крупные финансовые учреждения всё активнее изучают блокчейн и цифровые активы, а криптокомпании стремятся получить банковские лицензии. На этом фоне закономерно возникает вопрос: какое устойчивое преимущество останется у стейблкоинов?
Хатами, имеющий опыт управления цифровым банкингом в одном из крупнейших банков Великобритании, считает, что ответ неочевиден. Его позиция отражена в самом заголовке материала: «Выживут ли стейблкоины, когда банки догонят?».
Стейблкоины — цифровые активы, стоимость которых привязана к фиатной валюте или другому активу для минимизации волатильности.
Скорость и низкие комиссии — пока главный козырь стейблкоинов
Пока банки только внедряют блокчейн-решения, стейблкоины уже обеспечивают быстроту и дешевизну трансграничных переводов. Однако если банки предложат аналогичные сервисы в рамках регулируемой инфраструктуры, конкуренция усилится.
Хатами не даёт однозначного ответа, но ставит вопрос ребром: смогут ли эмитенты стейблкоинов предложить нечто большее, чем просто скорость и низкие комиссии, когда преимущество в технологии исчезнет.
Что регуляторы меняют в правилах игры
Дискуссия о будущем стейблкоинов вспыхнула на фоне растущего интереса регуляторов к этой сфере. В разных юрисдикциях разрабатываются правила для эмитентов, что может уравнять условия игры для банков и криптокомпаний. Если банки получат доступ к той же технологии и регулированию, стейблкоинам придётся искать новые точки дифференциации.
Для рынка это означает, что эмитентам придётся доказывать устойчивость своих бизнес-моделей не только в криптосреде, но и в конкуренции с традиционными финансами.
Дальнейшее развитие событий зависит от того, насколько быстро банки внедрят блокчейн-решения и как регуляторы определят правила для стейблкоинов. Ключевой вопрос на ближайшие годы: найдут ли эмитенты стейблкоинов новое преимущество — например, в прозрачности резервов или интеграции с DeFi, — которое банки не смогут скопировать так же легко, как технологию переводов.