Пока Биткоин
BTC$77,618-0.61% снова поднимается выше $80 000, крупные крипто-маркетмейкеры не спешат делать направленные ставки. Вместо этого они тихо собирают доходность, используя рыночную волатильность. Это меняет привычную картину ралли: движущей силой становятся не спекулянты, а сложные торговые стратегии.
Почему маркетмейкеры зарабатывают на спреде, а не на прогнозах цены
Маркетмейкеры — фирмы, которые обеспечивают ликвидность, покупая и продавая активы по заявкам клиентов. В отличие от трейдеров, делающих ставку на цену, они получают прибыль на спреде — разнице между ценой покупки и продажи. Чем выше волатильность, тем шире спред и тем больше их доход.
Напомним, что на прошлой неделе спотовые биткоин-ETF зафиксировали отток в $201,8 млн, прервав серию притоков.
Сейчас, когда Биткоин колеблется выше $80 000, эти фирмы активно наращивают активность. Они не прогнозируют, куда пойдёт цена, а просто обслуживают поток ордеров, зарабатывая на каждом движении. Это снижает их риск, но увеличивает объёмы торгов.
Как активность маркетмейкеров влияет на розничных трейдеров
Участие маркетмейкеров обычно улучшает качество рынка: сужаются спреды, снижается проскальзывание. Для розничных трейдеров это означает более честные цены исполнения. Однако важно понимать: их присутствие не является сигналом к покупке или продаже.
Это происходит на фоне того, что биткоин не смог закрепиться выше $80 000 после выступления главы ФРС.
Некоторые эксперты видят в этом признак зрелости рынка. Крипта становится институциональной, где зарабатывают не на угадывании направления, а на предоставлении услуг. Это может снизить резкие движения, но не гарантирует стабильности.
Ранее биткоин обновил трёхмесячный максимум на отметке $81 455.
Маркетмейкеры — ключевые поставщики ликвидности на крипторынке. Их активность напрямую влияет на спреды и скорость исполнения ордеров.
Предыстория: почему хедж-фонды ушли в сторону
Ранее в этом году Биткоин уже преодолевал отметку $80 000, но затем корректировался. Нынешний рост сопровождается рекордными объёмами торгов на крупнейших биржах, что создаёт благоприятную среду для маркетмейкеров. При этом многие хедж-фонды сократили направленные позиции из-за неопределённости в макроэкономике.
В таких условиях стратегия сбора доходности без прогноза направления становится всё популярнее. Это не только у маркетмейкеров, но и у некоторых институциональных инвесторов, которые предпочитают получать стабильный процент, а не рисковать капиталом.
Что дальше? Если волатильность сохранится, маркетмейкеры продолжат зарабатывать, а рынок может увидеть меньше резких движений. Однако при снижении торговых объёмов их доходы упадут, и они могут сократить активность, что увеличит спреды для всех участников. Сможет ли рынок сохранить текущие объёмы — главный вопрос для дальнейшей динамики.