Майнеры Биткоина теперь зарабатывают на контрактах по искусственному интеллекту больше, чем на самой добыче криптовалюты, но Уолл-стрит перестала верить громким анонсам. Инвесторы требуют доказательств исполнения обязательств, прежде чем вкладываться в акции компаний.
Почему рынок перестал реагировать на анонсы ИИ-сделок
Свежий анализ показывает: сделки по предоставлению вычислительных мощностей для ИИ становятся крупнее и выгоднее для майнеров. Однако котировки больше не взлетают на каждой новости о партнёрстве — предыдущие анонсы не всегда подкреплялись реальным исполнением, и рынок это запомнил.
Это происходит на фоне того, что институциональные инвесторы уже сократили биткоин-резервы на 10%.
Майнеры Биткоина активно переоборудуют свои дата-центры под задачи искусственного интеллекта — это позволяет диверсифицировать доход и снизить зависимость от волатильности первой криптовалюты. Но инвесторы уже обожглись на компаниях, которые объявляли о многомиллиардных сделках, а затем задерживали запуск или не выполняли условия.
Ключевой сдвиг: рынок перешёл от оценки потенциала к оценке реального исполнения контрактов.
Как изменился подход инвесторов к оценке майнеров
Раньше достаточно было объявить о намерении сотрудничать с ИИ-гигантами, чтобы акции майнера взлетели. Теперь аналитики и фонды внимательно изучают детали: кто именно заказчик, какой объём мощностей зарезервирован и на какой срок, а также есть ли у компании опыт выполнения подобных обязательств.
Ранее сообщалось, что Nasdaq-компания PowerCompute рефинансировала $18 млн долга через займ под залог Биткоина.
По данным исследования, средний размер ИИ-контрактов майнеров вырос в несколько раз по сравнению с прошлым годом. Условия стали более прозрачными, а платежи — гарантированными, что повышает финансовую устойчивость компаний. Тем не менее, акции многих майнеров всё ещё торгуются ниже своих пиковых значений, что отражает осторожность рынка.
Среди лидеров перехода — компании, которые ранее специализировались исключительно на добыче Биткоина, а теперь строят специализированные центры обработки данных. Такая трансформация требует значительных капитальных затрат и времени, поэтому инвесторы хотят видеть конкретные этапы реализации проектов.
Напомним, что акции Strategy выросли на 30% после восстановления цены Биткоина.
Риск для майнеров: задержки в запуске ИИ-мощностей могут привести к пересмотру контрактов и штрафным санкциям.
Что стоит за трендом на ИИ-диверсификацию
Тренд на ИИ-диверсификацию начался после халвинга 2024 года, когда награда за добычу блока сократилась вдвое, а затраты на электроэнергию продолжали расти. Майнеры ищут дополнительные источники дохода, и аренда вычислительных мощностей для обучения нейросетей стала естественным решением.
Этот процесс идёт параллельно с ростом спроса на GPU-ускорители, которые майнеры закупают для ИИ-сегмента. Однако переход требует не только финансовых ресурсов, но и технической экспертизы — управление ИИ-кластерами отличается от обслуживания ASIC-устройств. Поэтому рынок будет внимательно следить за первыми квартальными отчётами компаний, где должны появиться реальные цифры выручки от ИИ-направления.
Пока неясно, станет ли ИИ для майнеров устойчивым бизнесом или лишь временным источником дохода, способным пережить криптозиму. Успех будет зависеть от способности компаний выполнять обязательства перед заказчиками и адаптироваться к быстроменяющимся требованиям рынка искусственного интеллекта.