Основатель Binance Чанпэн Чжао (CZ) винит в 50-процентном падении крипторынка за последний год сочетание трёх факторов: бума искусственного интеллекта, глобальной напряжённости и четырёхлетнего цикла. По его словам, единой причины для такого обвала нет — это результат наложения сразу нескольких трендов.
Почему рынок упал вдвое: три фактора от CZ
В беседе с CoinDesk Чжао подчеркнул, что текущая ситуация — не классический «медвежий тренд», а сложное переплетение внешних и внутренних сил. Первый фактор — стремительный рост сектора искусственного интеллекта (ИИ), который оттягивает на себя капиталы инвесторов, ранее направлявшиеся в криптовалюты. Второй фактор — геополитические конфликты и общая нестабильность в мире: они усиливают неприятие риска у крупных игроков, заставляя их уходить из волатильных активов в более консервативные инструменты.
Третий элемент — четырёхлетний цикл, исторически характерный для Биткоина и всего рынка цифровых активов.
Четырёхлетний цикл крипторынка традиционно связан с халвингом Биткоина — событием, которое сокращает награду майнерам вдвое. После каждого халвинга обычно следует период роста, затем коррекция.
Статистика падения и что говорят цифры
По данным CoinDesk, за последние 12 месяцев совокупная капитализация криптовалют сократилась примерно на 50%. Это сопоставимо с масштабами предыдущих «криптозим», хотя причины каждый раз были разными. CZ отметил, что именно «смесь» факторов — а не один катализатор — делает текущее падение особенно глубоким.
Рынок уже реагирует на эти сигналы: торговые объёмы на крупнейших биржах, включая Binance, снизились, а интерес к спекулятивным альткоинам заметно упал. При этом объёмы в секторе DeFi и стейблкоинов остаются относительно стабильными, что указывает на отток средств в более консервативные стратегии.
Контекст: чем нынешний спад отличается от предыдущих
Предыдущие «медвежьи» периоды в 2014, 2018 и 2022 годах также сопровождались уникальным набором причин: от краха Mt. Gox до банкротства FTX. Нынешний спад происходит на фоне ужесточения монетарной политики ФРС и общего замедления мировой экономики. Конкуренция за капитал между криптовалютами и ИИ-сектором становится всё более явной: крупные технологические компании, ранее инвестировавшие в блокчейн-стартапы, теперь активно переключаются на разработки в области нейросетей. Это создаёт дополнительное давление на токеномику многих проектов.
Текущая ситуация не имеет прямого отношения к регулированию в России и СНГ — речь идёт о глобальных макроэкономических и технологических сдвигах, которые затрагивают всех участников рынка независимо от юрисдикции.
Четырёхлетний цикл, о котором говорит CZ, исторически предполагает, что после глубокой коррекции следует новый «бычий» этап. Однако в этот раз он может быть модифицирован влиянием ИИ и геополитики. Сможет ли крипторынок адаптироваться к новой реальности, где его главным конкурентом стал искусственный интеллект?