Платежный гигант PayPal расширяет инфраструктуру стейблкоинов, представив новую платформу для выпуска кастомных токенов. Решение под названием PYUSDx, обеспеченное стейблкоином PayPal USD
PYUSD$0.9999-0.01% (PYUSD), создано при поддержке инфраструктурной компании M0 и криптоплатежного сервиса MoonPay. Это первый шаг PayPal к тому, чтобы дать другим компаниям возможность эмитировать собственные цифровые валюты на проверенной инфраструктуре.
Как устроена эмиссия токенов на базе PYUSD
PYUSDx — это разработческая платформа, которая позволяет бизнесу выпускать собственные стейблкоины, обеспеченные резервами PayPal USD. По сути, партнеры получают доступ к проверенной технологии и ликвидности PYUSD, но могут создавать токены с собственной экономикой и брендингом. Архитектура платформы построена с участием M0 — компании, специализирующейся на инфраструктуре для цифровых валют, и MoonPay, которая отвечает за интеграцию с розничными платежами.
Этот шаг происходит на фоне растущего интереса институциональных инвесторов к стейкингу: ранее сообщалось, что новый криптофонд с Уолл-стрит получил $2,3 млрд предварительных обязательств на стейкинг.
Ключевая особенность решения в том, что эмитентам не придется строить блокчейн-инфраструктуру с нуля. Вместо этого они используют готовые рельсы PayPal, что существенно снижает порог входа для корпоративных клиентов. Для PayPal это способ монетизировать свою стейблкоин-платформу, не ограничиваясь единственным продуктом PYUSD.
Почему PayPal открывает инфраструктуру для конкурентов
Запуск PYUSDx происходит на фоне растущей конкуренции на рынке стейблкоинов, где доминируют USDT и USDC. PayPal вышел на этот рынок в 2023 году, выпустив PYUSD на блокчейне 
USDC$0.9999+0.00%Ethereum
ETH$2,468.89-0.85%, а затем расширил его на Solana
SOL$101.23-2.49%. Новый шаг показывает, что компания видит будущее не только в собственном стейблкоине, но и в роли инфраструктурного провайдера для других эмитентов.
По данным CoinDesk, партнерство с M0 и MoonPay — это попытка создать экосистему, где PayPal станет связующим звеном между традиционными финансами и миром цифровых активов. M0 уже работает над стандартами интероперабельности для стейблкоинов, а MoonPay обеспечивает простой вход для пользователей через фиатные шлюзы.
Напомним, что рынок стейблкоинов уже привлекает крупных игроков: ранее экс-руководитель цифровых активов Franklin Templeton возглавил крупнейшего держателя ENA.
PYUSDx позволяет компаниям выпускать стейблкоины без необходимости самостоятельно управлять резервами и сложной блокчейн-инфраструктурой.
Для PayPal это логичное продолжение стратегии: сначала компания интегрировала криптовалюты в свои платежные сервисы, затем запустила собственный стейблкоин, а теперь открывает платформу для третьих сторон. Такой подход может усилить позиции PayPal в корпоративном секторе, где банки и финтех-компании ищут надежные решения для выпуска цифровых валют.
Как кастомная эмиссия повлияет на рынок стейблкоинов
Появление кастомной эмиссии стейблкоинов от крупного игрока вроде PayPal — сигнал о зрелости рынка. Если раньше выпуск собственной цифровой валюты требовал значительных ресурсов, то теперь это становится доступным продуктом. Конкуренция среди эмитентов усилится, что может привести к появлению нишевых стейблкоинов — например, для конкретных отраслей или регионов.
В то же время регуляторное давление на стейблкоины растет, особенно в Европе после вступления в силу MiCA. PayPal уже сталкивался с ограничениями на рынке ЕС, приостанавливая продажи PYUSD. Тем не менее, запуск инфраструктуры для третьих сторон может быть способом диверсифицировать риски и создать глобальную сеть, менее зависимую от юрисдикционных ограничений.
Пока неясно, кто станет первым клиентом PYUSDx и как быстро платформа наберет обороты. Очевидно лишь то, что PayPal делает ставку на стейблкоины как на долгосрочный тренд, и теперь предлагает другим компаниям разделить этот путь.