DeFi-проекты, пережившие крах Terra и FTX в 2022 году, массово закрываются в 2026-м. Аналитики утверждают: это не консолидация рынка, а прямо противоположный процесс — фрагментация, ведущая к оттоку капитала и гибели некогда устойчивых протоколов.
Почему выжившие протоколы умирают поодиночке
Вопреки ожиданиям, старые DeFi-протоколы не объединяются в более крупные платформы, а исчезают поодиночке. Эксперты связывают это с распылением ликвидности между десятками новых решений второго уровня (Layer 2) и сайдчейнов. Пользователи уходят за более высокой доходностью и низкими комиссиями, оставляя старые проекты без средств.
На прошлой неделе мы писали, что протокол Odos также объявил о закрытии, дав пользователям всего неделю на вывод средств.
С начала 2026 года суммарный объём заблокированной стоимости (TVL) в DeFi сократился более чем на 40% по сравнению с пиковыми значениями 2025 года — таковы данные аналитической платформы DefiLlama. Особенно сильно пострадали проекты на базе Ethereum
ETH$1,918.83-1.60%, которые не смогли предложить конкурентоспособные стимулы.
Фрагментация ликвидности между множеством Layer 2 и новых блокчейнов создаёт «эффект разрыва»: старые протоколы теряют TVL, а новые не набирают критической массы.
Какие проекты закрываются и что их губит
В зоне риска оказались протоколы, запущенные в 2020–2021 годах, которые полагались на единый пул ликвидности и не мигрировали на новые сети. Среди них — несколько крупных DEX (децентрализованных бирж) и платформ для фарминга доходности. Их TVL упал ниже уровня безубыточности, а команды разработчиков переключились на более перспективные направления вроде рестейкинга и токенизации реальных активов.
Ранее похожая ситуация произошла с платформой SecondFi, которая закрылась после кражи $2,6 млн в ADA из-за уязвимости кошелька.
Закрытие проектов не связано напрямую с медвежьим трендом или регуляторным давлением. Основная причина — структурный сдвиг в индустрии: пользователи голосуют ногами, уходя туда, где ликвидность распределена эффективнее.
Ключевой фактор: DeFi-сектор переживает не кризис доверия, а кризис ликвидности, вызванный чрезмерным дроблением капитала между сотнями конкурирующих решений.
Почему рушатся даже эталоны надёжности
Ситуация напоминает 2022 год, когда после краха Terra и FTX рынок потерял десятки миллиардов долларов. Однако тогда закрывались проекты с плохим управлением рисками или откровенно мошеннические. Сейчас уходят протоколы, которые считались эталоном надёжности — с многолетней историей, прошедшие несколько аудитов безопасности. Это доказывает: даже технически зрелые DeFi-продукты не застрахованы от исчезновения, если они не адаптируются к новой архитектуре рынка.
Для пользователей из СНГ это сигнал пересматривать стратегии: держать средства в протоколах с мультичейн-поддержкой и избегать платформ, привязанных к одной сети. Параллельно растёт активность в сегменте рестейкинга на EigenLayer и аналогичных решениях — это подтверждает тренд на концентрацию ликвидности вокруг инфраструктурных проектов, а не прикладных DApp.
Волна закрытий, по прогнозам, продолжится до середины 2026 года, пока рынок не найдёт новый баланс между фрагментацией и эффективностью. Вопрос в том, какие протоколы успеют адаптироваться, а какие исчезнут бесследно.