Глава Центробанка Эльвира Набиуллина впервые публично допустила использование стейблкоинов в трансграничных расчётах, а Госдума договорилась с регулятором начать активную работу над законопроектом уже осенью. Внутри страны регулятор по-прежнему настроен жёстко — стейблкоины хотят приравнять к «номинальным цифровым финансовым активам». Российские власти впервые публично обозначили сроки и формат регулирования этих инструментов.
Два сигнала с Финансового конгресса: сроки и допущение
Ключевые заявления прозвучали 1 июля на Финансовом конгрессе Банка России в Санкт-Петербурге. Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков сообщил, что осенью депутаты начнут «плотно» работать с ЦБ над правилами для «стабильных» монет — договорённость с регулятором уже достигнута.
Напомним, что Евросоюз уже начал пересмотр MiCA, что также затрагивает регулирование стейблкоинов.
Параллельно глава ЦБ Эльвира Набиуллина впервые публично допустила использование стейблкоинов в международных расчётах. Ранее регулятор не делал таких заявлений. Дискуссия разворачивается на фоне свежего доклада Банка России, где ведомство жёстко высказалось против подобных активов внутри страны.
«Номинальные ЦФА»: как стейблкоины впишут в российское право
Ключевая идея ЦБ — не признавать стейблкоины криптовалютами в привычном смысле, а вписать их в уже существующую правовую конструкцию цифровых финансовых активов (ЦФА). По задумке регулятора, такие монеты станут «номинальными ЦФА» — токенами, привязанными к фиатной валюте по фиксированному курсу.
Ранее Тайвань принял жёсткий закон о криптовалютах, включающий требования по резервированию стейблкоинов.
Это принципиально меняет подход: вместо запрета или полной легализации крипторынка власти создают гибридный инструмент под полным контролем. Эмитенты таких активов должны будут соблюдать требования законодательства о ЦФА, включая раскрытие информации и обеспечение резервов.
Стейблкоины — криптовалюты, курс которых привязан к фиатным деньгам (доллару, евро, рублю) или другим активам для минимизации волатильности. В России их предлагают переквалифицировать в разряд ЦФА.
Двойная позиция ЦБ: запрет внутри страны и допуск для внешней торговли
Позиция ЦБ остаётся двойственной. Внутри страны регулятор по-прежнему против обращения стейблкоинов — в недавнем докладе ведомство назвало их угрозой для финансовой стабильности. Однако для внешнеэкономической деятельности исключение сделано: использование в трансграничных расчётах Набиуллина допустила.
Такой подход напоминает стратегию с криптовалютами в целом: в России их можно майнить и использовать в международных сделках, но не платить ими в магазинах. Для бизнеса это означает возможность легально проводить международные платежи через стейблкоины, но под контролем ЦБ и через инфраструктуру ЦФА.
Для предпринимателей, работающих с зарубежными контрагентами, новый механизм может стать альтернативой традиционным банковским переводам — при условии, что эмитенты получат лицензию ЦБ.
Что предшествовало заявлениям: доклад ЦБ и поиск обхода санкций
Дискуссия о стейблкоинах активизировалась после того, как Банк России выпустил доклад, в котором жёстко раскритиковал такие активы. Регулятор указывал на риски для денежного обращения и финансовой системы, если стейблкоины получат широкое хождение внутри РФ. Однако параллельно власти искали способы обойти санкционные ограничения в международных платежах — и здесь стейблкоины оказались удобным инструментом.
Решение вынести стейблкоины за рамки внутреннего оборота, но разрешить для внешних расчётов — компромисс, который позволяет и сохранить контроль, и не потерять инструмент для внешней торговли. В мире аналогичные подходы уже применяются: например, в ОАЭ и Сингапуре стейблкоины регулируются отдельно от криптовалют.
Госдума и ЦБ начнут работу над законопроектом осенью. Точные сроки принятия закона пока не называются, но сам факт публичной договорённости и заявление Набиуллиной указывают на то, что процесс перешёл в практическую плоскость. Останется ли за бизнесом право выбора между стейблкоинами и традиционными переводами — или новый механизм станет обязательным для всех международных расчётов?