Крупные переводы стейблкоинов сталкиваются с проблемами исполнения, несмотря на обещание беспрепятственного движения доллара. Глава компании Eco Райн Сакс сравнивает ситуацию с фрагментированным валютным рынком, где ликвидность раздроблена между множеством блокчейнов.
Фрагментированная ликвидность: вызов для крупных транзакций
Стейблкоины — криптоактивы, привязанные к стоимости фиатных валют, в первую очередь доллара США. Их ключевое предназначение — обеспечить быстрые и дешёвые транзакции в цифровом мире. Однако по мере роста экосистемы и появления новых блокчейнов ликвидность распределилась по множеству сетей. Генеральный директор финтех-компании Eco Райн Сакс отмечает, что это создаёт сложности для крупных операций.
По его словам, рынок стейблкоинов теперь напоминает валютный рынок Forex, где для исполнения большой сделки приходится работать с несколькими пулами ликвидности.
Ранее Circle уже оказывалась в центре скандала: компанию обвиняли в содействии хакерам Drift Protocol.
Фрагментация означает, что крупный перевод USDT или
USDT$1.00+0.01%USDC
Параллели с Forex и проскальзывание цены
В традиционных валютных рынках крупные транзакции также сталкиваются с проблемой ликвидности. Банки и институциональные игроки вынуждены разбивать ордера и исполнять их через разные каналы, чтобы не повлиять на рыночную цену. Аналогичный механизм начинает работать и в криптосфере.
Напомним, что после того взлома Drift получил $148 млн от Tether и перешёл на USDT.
Райн Сакс пояснил, что идея стейблкоинов как идеального средства для мгновенных глобальных платежей сталкивается с реальностью. Исполнить перевод на десятки или сотни миллионов долларов в одном блокчейне зачастую невозможно без серьёзного проскальзывания цены.
Этот процесс фрагментации наблюдается и на рынке евро-стейблкоинов: AllUnity расширяет ликвидность EURAU на Uniswap и Raydium.
Будущее кросс-чейн решений
Проблема фрагментации ликвидности — прямое следствие бурного роста DeFi и мультичейн-экосистем. Разработчики создают мосты и агрегаторы ликвидности, чтобы её решить, но это добавляет слои сложности и потенциальные риски безопасности. Для инвесторов и трейдеров это означает, что при планировании крупных сделок со стейблкоинами необходимо учитывать не только комиссии, но и доступную ликвидность в конкретной сети.
Выбор блокчейна для операции становится стратегическим решением. Развитие этой ситуации будет зависеть от появления более совершенных кросс-чейн решений и возможной консолидации ликвидности вокруг нескольких ключевых сетей. Станет ли мультичейн-среда более целостной или фрагментация останется её неотъемлемой чертой?