Депозиты в токенизированных реальных активах (RWA) утроились и достигли $7,4 млрд — и это на фоне общего замедления рынка децентрализованных финансов. Кредитование и торговля этими инструментами расширяются вопреки тренду, сообщает CoinShares, специализирующаяся на управлении цифровыми активами.
Почему токенизация вышла за рамки простого выпуска
Речь идет о токенизации — выпуске цифровых версий традиционных активов, таких как казначейские облигации США, недвижимость или сырьевые товары, в виде токенов в блокчейне. Ранее этот процесс ограничивался в основном эмиссией, но теперь активность сместилась в сторону практического использования.
Ранее S&P присвоил токенизированному фонду BlackRock высший рейтинг стабильности, что подчеркивает растущий интерес институциональных инвесторов к этому классу активов.
По данным CoinShares, объем депозитов в RWA вырос более чем в три раза, а кредитование и торговые операции с такими активами заметно активизировались. Это происходит на фоне общего снижения интереса к классическим DeFi-протоколам.
Связь с реальной экономикой как главный аргумент
Ключевое преимущество токенизированных активов — связь с реальной экономикой, что снижает волатильность по сравнению с традиционными криптовалютами. Инвесторы получают доступ к доходности государственных облигаций, не покидая экосистему блокчейна.
Напомним, что регуляторы США и Великобритании подтвердили курс на токенизацию активов, что создает благоприятную нормативную среду для дальнейшего роста рынка.
Рост депозитов сопровождается расширением инфраструктуры: появляются новые платформы для кредитования под залог RWA и маркетплейсы для торговли этими токенами. Это создает замкнутый цикл, привлекая в сегмент как институциональных, так и розничных участников.
Токенизация — процесс выпуска цифровых сертификатов, подтверждающих право собственности на реальный актив, будь то акция, облигация или недвижимость.
Спад DeFi с 2022 года и поиск надежных альтернатив
Спад в DeFi-секторе наблюдается с 2022 года, когда обрушились крупные протоколы вроде Terra и Celsius. С тех пор суммарная заблокированная стоимость (TVL) в DeFi так и не восстановила прежние максимумы, и инвесторы ищут более надежные способы применения блокчейна.
Это продолжение тренда, в рамках которого Wells Fargo присоединился к гонке JPMorgan и Citi за токенизацию расчётов на Уолл-стрит.
Сегмент RWA рассматривается как мост между традиционными финансами и криптоиндустрией. Крупные банки и управляющие компании, включая BlackRock, уже запустили собственные продукты по токенизации, что подтверждает устойчивость тренда.
Для инвесторов это означает возможность получать стабильный доход в долларах через облигации, не выходя из криптоэкосистемы и сохраняя ликвидность.
Прогноз CoinShares и реакция регуляторов
CoinShares ожидает, что рост RWA продолжится по мере появления новых регулируемых платформ и расширения ассортимента токенизируемых активов. Вопрос в том, сможет ли этот сегмент полностью компенсировать отток капитала из традиционных DeFi-протоколов.
Наблюдение за тем, как центральные банки и регуляторы отреагируют на распространение RWA, станет ключевым фактором для темпов развития сектора в ближайшие кварталы.