Рынок токенизированных казначейских облигаций США достиг рекордных $14,6 млрд. Этот скачок отражает растущее пересечение традиционных финансов и криптоиндустрии: крупные игроки с Уолл-стрит всё активнее используют блокчейн для выпуска госдолга. При этом объёмы торгов на централизованных биржах упали на 11% — до $4,61 трлн, минимума с конца 2024 года.
Как токенизация трежерис перетягивает капитал с бирж
Токенизированные казначейские бумаги — это цифровые сертификаты, обеспеченные реальными государственными облигациями США. Они выпускаются на блокчейнах вроде Ethereum
ETH$1,660.07-1.20% и позволяют инвесторам получать доходность от госдолга, не покидая криптоэкосистему. Рост этого сектора до $14,6 млрд свидетельствует о спросе со стороны институциональных инвесторов, которые ищут надёжные инструменты с низким риском.
Ранее мы писали, что Wall Street уходит от пилотов к реальному внедрению Ethereum, и нынешний рост токенизированных казначейских бумаг — прямое подтверждение этого тренда.
Лидерами рынка остаются такие платформы, как Ondo Finance и BlackRock через свой токенизированный фонд BUIDL. Они предлагают доступ к казначейским облигациям с минимальными порогами входа и круглосуточной ликвидностью. По сути, традиционные финансы начинают использовать DeFi-инфраструктуру для создания гибридных продуктов.
Токенизация госдолга США — мост между консервативными инвесторами и криптоиндустрией, который уже привлёк миллиарды долларов.
Почему объёмы на биржах упали до $4,61 трлн
Снижение торгового объёма на централизованных биржах до $4,61 трлн — самый низкий показатель с конца 2024 года. Это падение на 11% произошло на фоне общего охлаждения рынка после предыдущего бычьего ралли. Часть капитала могла перетечь в токенизированные казначейские бумаги, которые предлагают стабильную доходность без волатильности, присущей альткоинам.
Напомним, что аналитики Galaxy Digital назвали отмену правила 611 прорывом для токенизированных акций США, что напрямую связано с развитием рынка токенизированных активов.
Не все руководители криптобирж согласны с такой трактовкой, но данные говорят сами за себя. Снижение объёмов затрагивает в первую очередь спот-торговлю и фьючерсы, тогда как институциональные инвесторы всё чаще выбирают инструменты с фиксированным доходом. Это может указывать на смену приоритетов: от спекуляций к накоплению.
Рост с $10 млрд до $14,6 млрд: что стоит за цифрами
Рынок токенизированных казначейских бумаг вырос с примерно $10 млрд в начале 2025 года до текущих $14,6 млрд. Этот тренд совпадает с общим движением по токенизации реальных активов (RWA) — от недвижимости до акций. Крупные банки, такие как JPMorgan и Goldman Sachs, уже запустили пилотные проекты по выпуску цифровых облигаций.
Для криптоиндустрии это означает постепенное слияние с традиционными финансами. Инвесторы получают доступ к надёжным активам без посредников, а эмитенты — к глобальной ликвидности. Пока этот сектор не затронут прямым регулированием в России и странах СНГ, но интерес к таким инструментам растёт и среди местных институциональных игроков.
Дальнейший рост рынка токенизированных трежерис будет зависеть от регуляторной ясности в США и ЕС. Если SEC или CFTC одобрят массовый выпуск таких бумаг, объём может удвоиться уже в 2026 году. Вопрос лишь в том, как это повлияет на традиционные криптобиржи — станут ли они частью новой инфраструктуры или останутся в стороне.