Доминирование двух крупнейших эмитентов стейблкоинов — Tether
USDT$0.9998+0.01% и Circle — мешает цифровым активам стать полноценным средством платежа, заявил руководитель отдела движения денег компании Bridge Бен О’Нилл. По его словам, монополизация рынка создаёт системные риски и тормозит развитие всей индустрии.
Монополия Tether и Circle создаёт системные риски для платёжной инфраструктуры
Бен О’Нилл, отвечающий за денежные потоки в Bridge, пояснил, что рынок стейблкоинов критически зависит от двух игроков — Tether и Circle. Такая концентрация, по его мнению, делает стейблкоины менее похожими на деньги, к которым привыкли пользователи. Он подчеркнул, что в традиционной финансовой системе никто не хочет, чтобы расчёты зависели от одного или двух эмитентов. «Tether и Circle — это чистый минус для стейблкоинов», — заявил О’Нилл в интервью CoinDesk.
Как Bridge пытается решить проблему зависимости от эмитентов
Bridge — это молодая компания, разрабатывающая инфраструктуру для мгновенных переводов с использованием стейблкоинов. Её задача — сделать так, чтобы цифровые доллары работали так же быстро и дёшево, как обычные деньги, но без привязки к конкретному эмитенту.
Ранее правительство Бермудских островов уже запустило масштабный план по внедрению стейблкоинов в повседневную коммерцию, включая эйрдроп USDC для перевода стейблкоинов в повседневные платежи.
Рыночная капитализация USDT от Tether превышает $110 млрд, а USDC
USDC$0.9995-0.02% от Circle составляет около $35 млрд — вместе они контролируют более 90% рынка стейблкоинов.
По мнению О’Нилла, именно эта концентрация мешает массовому принятию стейблкоинов. Пока пользователи и бизнесы зависят от решений двух компаний, стейблкоины не смогут стать полноценной альтернативой фиатным деньгам.
Напомним, что ранее криптоиндустрия Великобритании выступила единым фронтом против запрета Банка Англии на некастодиальные кошельки для стейблкоинов.
Рост конкуренции и новые регуляторные требования меняют правила игры
Заявление Bridge прозвучало на фоне роста конкуренции среди эмитентов стейблкоинов. В последние месяцы на рынок вышли новые игроки: PayPal запустил собственный стейблкоин PYUSD, а 
PYUSD$0.9998+0.01%Ripple
XRP$1.41-2.12% анонсировала RLUSD. Однако Tether и Circle по-прежнему сохраняют подавляющее преимущество. Ранее регуляторы ЕС приняли закон MiCA (рынок криптоактивов), который требует от эмитентов стейблкоинов строгой отчётности и резервирования. Это может ослабить позиции Tether и Circle в Европе, но пока не повлияло на их глобальное доминирование.
Критическая зависимость от двух эмитентов создаёт риск «единой точки отказа»: технический сбой или регуляторные проблемы у Tether или Circle могут парализовать весь рынок стейблкоинов.
Для пользователей из России и стран СНГ ситуация осложняется тем, что стейблкоины — основной инструмент для P2P-переводов и расчётов в криптовалюте. Если Tether или Circle столкнутся с блокировками или ограничениями, альтернатив на рынке практически нет. О’Нилл не предложил конкретного решения, но дал понять, что индустрии нужна диверсификация эмитентов. Пока же доминирование двух гигантов остаётся главным тормозом для превращения стейблкоинов в настоящие деньги.