Опционный рынок Биткоина развернулся на 180 градусов: трейдеры массово сворачивают защитные позиции перед заседанием ФРС США. Соотношение путов к коллам (put/call ratio) рухнуло до 0,52 с 0,76 в конце июня, а стоимость недельной страховки от падения обвалилась. Рынок делает ставку на спокойную неделю, игнорируя ключевое событие по монетарной политике.
Put/call ratio упал на треть: трейдеры перестали страховаться от обвала
Ключевой индикатор настроений на рынке деривативов — put/call ratio — обвалился почти на треть за последние три недели. Показатель 0,52 означает, что на каждые 100 купленных коллов (ставок на рост) приходится лишь 52 пута (ставки на падение). Для сравнения: в конце июня соотношение составляло 0,76, что указывало на гораздо более осторожную позицию трейдеров.
Напомним, что решения ФРС, Банка Японии и Банка Англии на этой неделе являются ключевыми макроэкономическими триггерами для крипторынка.
Одномесячная защита от снижения — опционы пут с коротким сроком экспирации — резко подешевела. Падение их стоимости сигнализирует: участники рынка не ожидают резкого обвала цены Биткоина на предстоящей неделе. Такое поведение характерно для периодов, когда трейдеры уверены в стабильности или направленном движении вверх.
Почему заседание ФРС может перечеркнуть бычий настрой
Заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) — одно из ключевых макроэкономических событий месяца. Рынки закладывают паузу в цикле повышения ставок, но главная интрига — в риторике главы ФРС Джерома Пауэлла. Любой намёк на ужесточение или смягчение политики может вызвать резкие движения в рисковых активах, включая криптовалюты.
Ранее мы писали, что кластер опционов на Bitcoin на $5 млрд считался бычьим сигналом, но теперь трейдеры пересматривают свои позиции.
Текущая позиция опционного рынка говорит о том, что трейдеры не ждут сюрпризов. Они либо уверены в сохранении статус-кво, либо готовы к росту. При этом полное отсутствие хеджей — рискованная стратегия: если решение ФРС окажется «ястребиным» (жёстким), рынок может получить резкую коррекцию, к которой многие оказались не готовы.
Put/call ratio ниже 0,5–0,6 традиционно считается бычьим сигналом: трейдеры активнее покупают коллы, ожидая роста цены актива.
Рост Биткоина до $35 000 и ETF-эйфория: как это связано с опционами
Снижение стоимости защиты на опционном рынке совпадает с общим улучшением настроений в криптоиндустрии. Биткоин
BTC$64,643+0.20% за последний месяц восстановился с уровней около 30 000 долларов до зоны 34 000–35 000, что отчасти связано с ожиданиями одобрения спотовых биткоин-ETF от крупных управляющих компаний. Трейдеры, вероятно, экстраполируют этот позитив на ближайшее заседание ФРС, хотя прямая связь между ETF и монетарной политикой отсутствует.
Для участников рынка из России и СНГ текущая ситуация несёт двойной сигнал: с одной стороны, бычий настрой опционов может поддержать краткосрочный рост, с другой — отсутствие хеджей делает рынок уязвимым к внезапным разворотам. Рубль и тенге чувствительны к действиям ФРС через курс доллара и нефтяные котировки.
Ближайшие дни покажут, оправдалась ли ставка трейдеров на спокойствие. Если ФРС преподнесёт сюрприз, рынок опционов может резко перестроиться — и тогда нынешнее снижение put/call ratio окажется ловушкой для тех, кто пренебрёг защитой. Останется ли Биткоин выше $34 000 после вердикта Пауэлла?