Доля USDC
USDC$0.9993+0.00% в торговле стейблкоинами с привязкой к евро выросла до 56% с января 2024 года — это устойчивый сдвиг, а не разовое колебание. Причиной стал приток ликвидности на фоне того, что биржи ограничивают USDT из-за требований европейского регламента MiCA. Данные приводит аналитическая платформа Kaiko.
USDT$0.9988+0.01%
Как MiCA изменил расстановку сил
Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets) — свод правил ЕС для криптоактивов — обязал эмитентов стейблкоинов получать лицензии и соблюдать требования к резервам. Биржи, работающие в юрисдикции ЕС, начали ограничивать операции с USDT, который не соответствует новым нормам. На этом фоне USDC получил преимущество в виде более глубокой ликвидности.
USDC занимает 56% рынка торговли евровыми стейблкоинами — это устойчивый сдвиг, а не разовое колебание.
Ключевой фактор — доступность USDC на регулируемых площадках. Пока USDT сталкивается с ограничениями, USDC сохраняет присутствие и привлекает трейдеров, которым важна бесперебойная работа в евровой зоне.
Что стоит за цифрами Kaiko
Рост доли USDC до 56% отражает перераспределение ликвидности между двумя крупнейшими стейблкоинами. До января 2024 года USDT доминировал и в евровом сегменте, но ужесточение правил изменило баланс.
Похожие требования к эмитентам стейблкоинов уже вводит Канада: резервы 1:1 и запрет доходности закреплены в её новом проекте правил.
- Доля USDC в торговле евровыми стейблкоинами достигла 56%.
- Отсчёт роста ведётся с января 2024 года.
- Биржи ограничивают USDT в рамках соответствия MiCA.
- USDC обеспечивает более глубокую ликвидность для евровых пар.
Для трейдеров это означает, что выбор стейблкоина в евровой зоне всё сильнее зависит от регуляторного статуса эмитента, а не только от размера капитализации.
Напомним, что ранее OCC призывал малые банки США выходить на рынок стейблкоинов — регуляторный интерес к этому сегменту растёт по обе стороны Атлантики.
Почему USDT теряет позиции в ЕС
Сдвиг произошёл на фоне ужесточения регулирования стейблкоинов в Европе. MiCA вступил в силу поэтапно, и его требования к эмитентам заставили биржи пересмотреть списки доступных активов. USDT, крупнейший стейблкоин по капитализации, оказался под давлением в ЕС, тогда как USDC от Circle сделал ставку на соответствие нормам.
Тренд может распространиться и за пределы еврового сегмента: если европейские площадки продолжат ограничивать USDT, ликвидность будет перетекать в USDC и другие регулируемые аналоги. Для рынка это означает постепенное изменение привычной иерархии стейблкоинов.
Дальнейшая динамика зависит от того, как быстро USDT сможет соответствовать требованиям MiCA и вернуть позиции в европейской юрисдикции. Пока же USDC закрепляется в роли основного инструмента для евровых операций — сможет ли Tether сертифицировать свой стейблкоин под новые нормы до конца 2025 года, остаётся открытым вопросом.