Распродажа акций Strategy (STRC) упали более чем на 40% с начала года — но аналитики Bitwise видят в этом не крах компании-держателя биткоинов, а сигнал приближения дна криптоцикла. По их мнению, текущая волатильность отражает позднециклическое закрытие плеч, а институциональные инвесторы уже готовы заменить Strategy в роли крупнейшего покупателя биткоина.
Почему падение STRC — это не крах, а финальная фаза коррекции
Специалисты Bitwise отметили, что резкое падение STRC — не признак фундаментальных проблем Strategy. Это типичный для поздних стадий цикла процесс unwinding leverage, то есть принудительного закрытия кредитных позиций. Рынок переживает финальную фазу коррекции, после которой обычно начинается восстановление.
Институциональные инвесторы уже находятся в позиции ожидания и готовы занять место Strategy в качестве основного покупателя биткоина. Это означает, что после завершения текущей распродажи может начаться новый этап накопления со стороны крупных игроков.
Ранее JPMorgan раскритиковал политику продаж Bitcoin у Strategy, назвав её источником «двустороннего риска» для рынка.
Акции Strategy (STRC) упали более чем на 40% с начала года, что вызвало опасения по поводу устойчивости бизнес-модели компании.
Что происходит с бизнесом Strategy на самом деле
Bitwise обращает внимание, что сама Strategy не находится на грани банкротства. Компания продолжает держать значительный запас биткоинов, и её долговая нагрузка остаётся управляемой. Падение STRC связано не с операционными проблемами, а с общим снижением аппетита к риску на рынке и вынужденной продажей активов теми, кто использовал заёмные средства для покупки акций.
Напомним, что директор ФБР Кэш Пател не раскрыл вовремя шестизначную инвестицию в MicroStrategy, что также привлекло внимание к компании.
Институциональные инвесторы, напротив, рассматривают текущую ситуацию как возможность войти в актив по сниженным ценам. По данным Bitwise, крупные фонды уже готовят капитал для покупки биткоина, что может стать катализатором нового бычьего тренда.
Как изменится структура спроса на Биткоин
BTC$61,390+2.45% после ухода Strategy
Strategy долгое время была главным корпоративным держателем биткоина, и её активность задавала тон всему рынку. Если институционалы действительно заменят её в этой роли, структура спроса на Биткоин изменится: вместо одной крупной компании появится множество фондов, что сделает рынок более устойчивым к единичным шокам.
Для инвесторов это сигнал: текущая коррекция может быть последней возможностью купить Биткоин по относительно низким ценам перед началом нового цикла. Однако точные сроки разворота остаются неопределёнными — многое зависит от макроэкономической ситуации и действий ФРС.
Последние недели показали, что рынок криптовалют остаётся высокочувствительным к движению процентных ставок и ликвидности. Если ФРС начнёт смягчение политики, институциональные покупки могут ускориться, и тогда дно действительно окажется пройденным.