BlackRock выводит на рынок спотовый Bitcoin-ETF, который будет приносить доход за счёт продажи колл-опционов. Комиссия нового фонда оказалась ниже, чем у конкурентов, что может перекроить расстановку сил в сегменте институциональных криптоинструментов.
Механизм работы iShares Bitcoin Premium Income ETF: доход через опционы
Фонд, получивший название iShares Bitcoin Premium Income ETF, зарабатывает путём продажи колл-опционов (контрактов на покупку актива по заранее оговорённой цене) на базе собственного же биткоин-ETF BlackRock — IBIT. Механизм позволяет генерировать регулярные выплаты держателям акций фонда за счёт премий, полученных от продажи опционов.
Ранее мы писали, что BlackRock и Fidelity превращают рынок биткоин-ETF в дуополию двух гигантов, и новый продукт лишь укрепляет эту тенденцию.
Ключевое преимущество — размер комиссии. BlackRock установил её на уровне ниже, чем у аналогов от других эмитентов. Это делает новый продукт особенно привлекательным для инвесторов, ориентированных на доходность, а не только на рост курса Биткоина.
Почему запуск доходного ETF сигнализирует о зрелости крипторынка
Запуск доходного ETF от крупнейшего в мире управляющего активами сигнализирует о зрелости крипторынка. Если раньше спотовые Bitcoin-ETF просто повторяли динамику актива, то теперь появляются инструменты с дополнительной стратегией генерации дохода. Это шаг к гибридным продуктам, сочетающим экспозицию к Биткоину с фиксированным доходом.
Продажа колл-опционов ограничивает потенциал роста фонда в обмен на стабильный денежный поток — классическая стратегия covered call, давно применяемая на фондовом рынке.
Для инвесторов это означает возможность получать выплаты даже в периоды бокового движения или умеренного снижения Биткоина. Однако в случае резкого ралли доходность фонда может отстать от роста самого актива.
Синергия продуктов BlackRock и конкуренция за капитал институционалов
BlackRock уже управляет крупнейшим спотовым Bitcoin-ETF — IBIT, который за несколько месяцев привлёк миллиарды долларов. Новый фонд использует IBIT как базовый актив, что создаёт синергию между продуктами гиганта. На фоне растущей конкуренции среди эмитентов крипто-ETF снижение комиссий становится главным оружием в борьбе за капитал институционалов.
Прямой связи с Россией и СНГ у новости нет, но для местных инвесторов, имеющих доступ к американским биржам через брокеров, появление такого инструмента расширяет возможности по диверсификации криптоактивов с генерацией пассивного дохода.
Запуск iShares Bitcoin Premium Income ETF может подтолкнуть других эмитентов к созданию аналогичных продуктов, что со временем приведёт к появлению целого класса доходных крипто-ETF. Вопрос в том, насколько активно инвесторы будут выбирать стабильные выплаты вместо неограниченного потенциала роста Биткоина.