Управляющая компания криптобиржи Coinbase запускает фонд CUSHY, который будет генерировать доходность за счёт ончейн-кредитования и частного кредитования. Ключевая особенность — токенизированный доступ через протокол Superstate, предназначенный исключительно для институциональных инвесторов.
Как ончейн-кредитование и частные займы работают в одном фонде
Фонд под названием CUSHY ориентирован на получение дохода от двух источников: кредитования на блокчейне (onchain lending) и традиционного частного кредитования (private credit). Инвесторы смогут приобретать токенизированные доли участия, выпущенные через платформу Superstate — это решение для выпуска и управления токенизированными активами в regulated-среде.
Токенизация означает, что права на долю в фонде записываются в блокчейн, что упрощает вторичную торговлю и снижает операционные издержки. При этом доступ к продукту открыт только для квалифицированных институциональных клиентов Coinbase Asset Management.
Почему держатели стейблкоинов могут заинтересоваться CUSHY
US$0.0567+7.10%
Стейблкоины остаются крупнейшим сегментом DeFi, но их держатели часто не получают процентного дохода. CUSHY решает эту задачу, направляя активы в кредитные протоколы и частные займы — это позволяет зарабатывать выше, чем на традиционных стейблкоин-депозитах.
Напомним, что ранее Великобритания разрешила токенизированные фонды без изменения законов, что создало прецедент для подобных инициатив.
На фоне растущего интереса институционалов к токенизации реальных активов (RWA) запуск CUSHY может стать прецедентом: если фонд покажет устойчивую доходность, другие управляющие компании могут последовать этому примеру.
Ранее Stable Sea подключила токенизированный фонд WisdomTree для управления корпоративной ликвидностью, что подтверждает растущий интерес к таким продуктам.
Фонд CUSHY сочетает ончейн-кредитование и частный кредит — два быстрорастущих сегмента, которые редко встречаются в одном продукте.
Стратегия Coinbase: как CUSHY вписывается в институциональный портфель
Coinbase Asset Management уже несколько лет развивает институциональные продукты, включая стейкинг-сервисы и крипто-индексы. Запуск CUSHY — часть стратегии по привлечению консервативного капитала, который ищет доходность, но избегает волатильности нативных криптоактивов.
Токенизация через Superstate не случайна: этот протокол специализируется на выпуске токенов, соответствующих требованиям SEC, что снимает юридические риски для американских институционалов. Продукт остаётся недоступным для розничных инвесторов — это подчёркивает фокус Coinbase на B2B-сегменте.
Пока неясно, будет ли фонд доступен для клиентов за пределами США, но если Coinbase решит расширить географию, токенизированная структура упростит международное распространение.