Прибыль майнеров Биткоина рухнула до исторического минимума, пока первая криптовалюта с трудом удерживает отметку в $60 000. Стоит ли трейдерам беспокоиться о дальнейшей судьбе ключевого уровня поддержки?
Маржа майнеров сжимается из-за халвинга и роста сложности
Рентабельность добычи Биткоина резко снизилась на фоне сразу нескольких факторов. После апрельского халвинга (события, при котором награда за добытый блок уменьшается вдвое) вознаграждение майнеров сократилось, тогда как операционные расходы, особенно на электроэнергию и оборудование, остались на прежнем уровне. В результате чистая прибыль на каждый добытый биткоин упала до рекордно низких значений.
Ранее аналитики уже предупреждали, что поддержка Биткоина на $60 000 под угрозой из-за макроэкономических рисков.
Падение маржи майнеров до рекордного минимума оказывает дополнительное давление на рынок: при снижении доходов часть пулов может быть вынуждена продавать добытые монеты для покрытия счетов.
Сложность сети (показатель, отражающий конкуренцию среди майнеров) продолжает расти, что требует всё более мощного и дорогого ASIC-оборудования. В таких условиях мелкие и неэффективные игроки рискуют покинуть рынок, уступая место крупным индустриальным операторам с доступом к дешёвой энергии.
Как сжатие прибыли майнеров давит на цену Биткоина
Исторически сложилось, что периоды сильного сжатия прибыли майнеров совпадали с локальными минимумами цены BTC. Когда добыча становится убыточной для значительной части сети, слабые майнеры отключают оборудование, хешрейт (суммарная вычислительная мощность сети) временно падает, а сложность корректируется вниз. Этот процесс может занять несколько недель, но в итоге рынок находит новое равновесие.
Напомним, что некоторые трейдеры рассматривают отметку $53 000 как потенциальную точку входа в текущем цикле.
На данный момент Биткоин
BTC$62,612+2.46% тестирует психологически важный уровень $60 000. Если он не устоит, следующим значимым диапазоном поддержки может стать зона $55 000–$57 000, где в последние месяцы наблюдалась высокая активность покупателей. Однако майнеры вряд ли станут главной причиной пробоя вниз — решающую роль сейчас играют макроэкономические факторы и приток средств в спотовые ETF.
Почему рекордно низкая маржа не гарантирует обвала
За последние полгода рынок пережил несколько волн фиксации прибыли от крупных держателей, включая майнинговые компании. После халвинга 2024 года многие публичные майнеры, такие как Marathon Digital и Riot Platforms, активно хеджировали риски, продавая часть добытых монет на внебиржевом рынке. Это создавало дополнительное предложение, но не приводило к обвалу цены благодаря устойчивому спросу со стороны институциональных инвесторов через ETF. Для локальных операторов в России и СНГ, работающих в условиях высоких тарифов на электроэнергию, текущее сжатие прибыли особенно болезненно, хотя их доля в мировом хешрейте не является определяющей для маржинальных показателей всей сети.
Рекордно низкая маржа майнеров — не обязательно предвестник краха цены. Часто это сигнал к консолидации рынка и вымыванию слабых участников, после чего следует новый рост.
Если цена Биткоина удержится выше $60 000 в ближайшие две недели, это может стать позитивным сигналом для всего рынка. В случае же пробоя вниз стоит ожидать повышенной волатильности и возможного теста более глубоких уровней поддержки, что затронет не только майнеров, но и всех держателей криптовалют. Устоит ли ключевой уровень или рынок ждет коррекция к $55 000–$57 000?