Недавний отток средств из криптоинвестиционных продуктов вызван макроэкономическим шоком настроений, а не структурными проблемами рынка. Такую оценку дал глава исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл, предупредив, что восстановление Биткоина может оставаться хрупким.
Данные CoinShares: отток капитала как реакция на макроэкономику
По словам Баттерфилла, текущая динамика оттока капитала отражает реакцию инвесторов на внешние макроэкономические факторы, а не внутренние проблемы крипторынка. Подобные эпизоды уже наблюдались ранее и не приводили к долгосрочным негативным последствиям.
Ключевым триггером стали изменения в монетарной политике ФРС и общая неопределённость на глобальных рынках, что вызвало временное снижение аппетита к риску у институциональных инвесторов.
Напомним, что ранее институционалы сбрасывали 450% дневного объёма эмиссии BTC, что усугубляло давление на рынок.
Прогноз по Биткоину: почему отскок может оказаться неустойчивым
Другие аналитики предупреждают: даже если отток прекратится, отскок Биткоина может оказаться неустойчивым. Рынок остаётся чувствительным к любым сигналам из макроэкономической среды — от данных по инфляции до решений ФРС по ставке.
Ранее сообщалось, что биткоин-ETF откатились до уровней ноября 2024 года, что также отражает спад институционального интереса.
Баттерфилл уточнил, что структурные факторы, такие как развитие инфраструктуры и рост институционального принятия, остаются неизменными. Именно это, по его мнению, отличает текущую ситуацию от полноценного кризиса.
CoinShares фиксирует отток средств из криптофондов четвёртую неделю подряд, но Баттерфилл называет это «шоком настроений», а не разворотом тренда.
Контекст: волатильность фондовых рынков и укрепление доллара
Предшествовавшие недели характеризовались высокой волатильностью на фондовых рынках и укреплением доллара, что традиционно давит на рисковые активы. Криптовалюты, несмотря на растущую институциональную базу, пока остаются чувствительными к этим факторам.
При этом объём средств под управлением криптофондов остаётся значительно выше уровней прошлых лет, что подтверждает долгосрочный интерес крупных игроков. Текущий отток не сопровождается массовым закрытием фондов или уходом ключевых участников.
Если макроэкономическая ситуация стабилизируется, приток капитала может возобновиться достаточно быстро. Вопрос лишь в том, насколько глубоким окажется текущее снижение настроений — ответ дадут ближайшие недели.