Управляющая компания State Street присоединилась к гонке за управление резервами стейблкоинов, запустив собственный фонд денежного рынка. Это решение ставит её в один ряд с такими гигантами, как BlackRock и Franklin Templeton, которые уже борются за долю в этом быстрорастущем сегменте.
Новый инструмент для эмитентов стейблкоинов
State Street, один из крупнейших мировых кастодианов и управляющих активами, вывела на рынок фонд денежного рынка, предназначенный специально для эмитентов стейблкоинов — цифровых валют, привязанных к курсу фиатных денег, чаще всего доллара США. Эти компании обязаны хранить резервы в ликвидных и надёжных активах, и фонды денежного рынка становятся для них стандартным инструментом.
Стейблкоины, такие как USDT (Tether
USDT$0.9991-0.03%) и USDC
USDC$0.9997-0.01% (Circle), обеспечены реальными активами, и требования к их резервам постоянно ужесточаются. Новый продукт State Street позволяет эмитентам размещать средства в краткосрочных государственных облигациях и других высоконадёжных бумагах, получая при этом доходность.
Напомним, что ранее BlackRock запустил доходный фонд на Биткоин, что также отражает растущий интерес крупных управляющих к криптовалютным инструментам.
Почему BlackRock и Franklin Templeton уже в игре
Запуск State Street стал прямым ответом на успех аналогичных продуктов конкурентов. Ранее BlackRock представил свой фонд BUIDL, а Franklin Templeton — Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Все три гиганта стремятся захватить долю рынка, объём которого, по оценкам аналитиков, может достичь сотен миллиардов долларов в ближайшие годы.
Основные участники этой гонки уже имеют значительные преимущества:
Ранее стейблкоин USD1 от World Liberty Financial уже выплачивали бойцам UFC, что демонстрирует расширение применения стейблкоинов в реальных расчётах.
- BlackRock первым запустил токенизированный фонд BUIDL, который быстро привлёк миллиарды долларов от крупных криптокомпаний.
- Franklin Templeton сделал ставку на блокчейн-интеграцию, позволив инвесторам торговать долями фонда напрямую через сеть Stellar
XLM$0.2195-3.44%. - State Street использует свою репутацию крупнейшего кастодиана и опыт работы с институциональными клиентами, чтобы предложить эмитентам стейблкоинов привычную инфраструктуру.
Ключевой факт: рынок стейблкоинов превышает $150 млрд, и эмитенты обязаны держать резервы в высоколиквидных активах, что создаёт огромный спрос на фонды денежного рынка.
Как регуляторы подстегнули спрос на резервные фонды
Интерес традиционных финансовых гигантов к стейблкоинам объясняется не только размером рынка, но и регуляторным давлением. В США и Европе (в рамках MiCA) всё активнее требуют от эмитентов прозрачности и надёжности резервов. Фонды денежного рынка от таких компаний, как State Street, автоматически соответствуют самым строгим стандартам.
Этот тренд также означает, что стейблкоины постепенно перестают быть инструментом исключительно криптоиндустрии и становятся частью глобальной финансовой системы. Крупные банки и управляющие компании видят в них не угрозу, а новый источник комиссионных доходов.
Для держателей стейблкоинов, использующих их для хранения капитала или расчётов, это означает повышение доверия к инструменту. Чем больше крупных игроков участвует в обеспечении резервов, тем ниже риск дестабилизации привязки курса стейблкоина к доллару. Однако стоит помнить, что доходность по таким фондам обычно невысока и сопоставима с доходностью краткосрочных казначейских облигаций США.
Теперь, когда State Street вошла в игру, конкуренция между BlackRock, Franklin Templeton и новым игроком может привести к снижению комиссий для эмитентов и появлению более гибких продуктов. Вопрос в том, смогут ли традиционные гиганты предложить скорость и удобство, к которым привыкли криптокомпании.