Токенизированные версии традиционных активов торгуются не так, как их оригиналы на классических площадках. Общая стоимость реальных активов (RWA — активы из традиционной экономики, перенесённые в блокчейн) достигла $34,5 млрд — к такому выводу пришли аналитики Dune, изучив поведение цифровых инструментов.
Токенизированные активы торгуются иначе, чем их оригиналы
Ожидалось, что перенос активов в блокчейн сгладит разрывы и привнесёт стабильность. На практике торговые модели токенизированных инструментов заметно отличаются от их оригиналов на классических площадках.
Причины кроются в самой природе крипторынка: круглосуточная торговля, иная ликвидность и другой состав участников формируют собственные закономерности. Инвесторам не удастся механически переносить привычную логику традиционных рынков на токенизированные аналоги.
Ранее сообщалось, что синтетические токенизированные акции подрывают доверие к рынкам США.
Стоимость токенизированных реальных активов достигла $34,5 млрд — это уже сопоставимо с капитализацией крупных публичных компаний среднего размера.
Арбитраж между двумя рынками работает непредсказуемо
Расхождение в торговых паттернах важно учитывать при построении стратегий. Токенизированный актив может реагировать на те же новости иначе, чем его традиционный аналог, а арбитраж между двумя рынками не всегда работает предсказуемо.
При этом сам объём сегмента продолжает расти. Отдельные инструменты уже привлекают институциональных игроков, которым важна доступность и скорость расчётов, а не только ценовая динамика.
Напомним, что Cboe и S&P Dow Jones уже изучали запуск токенизированных опционов.
Банки и фонды переходят от тестов к реальным объёмам
Токенизация остаётся одним из главных нарративов последних лет: крупные банки и фонды тестируют выпуск цифровых версий облигаций, фондов и депозитов. Рост сегмента до $34,5 млрд подтверждает, что интерес переходит из экспериментов в реальные объёмы.
Это продолжение тренда: ранее Kakaopay и Dinari занялись токенизацией корейских акций.
Однако данные Dune показывают: инфраструктура пока не обеспечивает полной синхронизации с традиционными площадками. Пока этот разрыв сохраняется, токенизированные рынки будут жить по собственным правилам.
Dune — аналитическая платформа, агрегирующая данные по блокчейнам и DeFi-протоколам; её отчёты часто используются как отраслевой ориентир.
Сохранится ли расхождение по мере роста ликвидности и прихода крупных институтов — или токенизированные рынки постепенно сблизятся с традиционными? Ответ на него определит, станет ли токенизация отдельным классом активов со своей логикой.